在本週的「苏兹理财学校」（Suze School）經典重播節目中，歐曼重新回顧了一則關於其妻子KT的終身壽險故事。這張保單是在香港投保，業務員當時告訴KT：「這是為晚年退休基金做準備的最佳方式。」結果，KT連續10年每年支付1.5萬美元，累計投入15萬美元，10年期滿後的現金價值僅剩5萬美元。
歐曼直言：「你不能每年或每個月繳一筆錢，卻從不檢視結果。KT從未去看每年那1.5萬美元到底在做什麼。我可以告訴你，它正在讓她的保險業務員致富。」
對聽到這故事的讀者而言，這其中的利害關係非常明確：如果你因為業務員將終身壽險包裝成退休工具而購買，你可能正在繳納一筆遠遜於基本指數型基金報酬的保費，而且在你主動要求看解約金明細之前，你根本無法察覺這項損失。
歐曼的判斷：對絕大多數保戶來說她是對的
終身壽險、萬能壽險與變額壽險將壽險保障與儲蓄帳戶及佣金結構綁在一起銷售。終身壽險的首年佣金通常占首年保費的50%至100%，這就是保單初期現金價值成長如此緩慢的原因，也是KT那張保單的結果——10年共15萬美元的投入，最終只拿回三分之一。
再看機會成本的對比標準。以2026年9月24日為截止日的過去10年間，SPDR標普500指數ETF（NYSEARCA：SPY）的未調整價格報酬率達253%，從2016年9月23日的216美元上漲至764美元。KT描述的保單年度在節目中並未明確標示，因此這是以「十年對十年」的框架做比較，而非完全吻合的相同曆年區間。然而，幾乎在任何為期10年的區間內，結果形態都相去不遠：費用率僅0.0945%的低成本S&P 500指數基金可以複利增長，完全沒有佣金的剝削；終身壽險則做不到。
歐曼多年來已明確解釋過這個機制：「你覺得一家壽險公司或一張壽險保單會在你身故時賠付10萬美元，而他們沒有從保費中賺到10萬或20萬美元的利潤嗎？」她的原則是：「在99%的情況下，你要的是定期壽險，不是終身壽險、萬能壽險或變額壽險。」
一個會翻轉答案的變數
決定性的關鍵在於，購買者究竟有「真正的永久需求」還是「暫時性需求」。大多數人購買壽險，是為了孩子在年幼時期或房貸尚未清償時的家庭收入替代。這種需求是有終點的，也正是20年期或30年期平準型定期保單設計的目的。在相同年齡與保障額度下，定期壽險保費通常大約只有同等終身壽險保費的十分之一。
永久壽險合理適用的少數情況，僅限於存在終身義務時：例如有特殊需求的依賴者、需繳納遺產稅的不動產持有、或企業的買賣協議。即便如此，購買者仍應以書面方式評估現金價值的內部報酬率（IRR），而非憑信任。KT的保單在這項測試中嚴重不及格。值得注意的是，現金價值保單確實包含身故理賠金，這在節目中並未加以估算，因此5萬美元的現金價值數字實際上低估了這份合約的整體經濟價值，但這確實是保戶辦理解約時實際能拿回的金額。
本週你該採取的行動
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取得三張定期壽險報價。 根據你實際需要的保障額度，分別取得20年期與30年期平準型定期壽險的報價，並與任何面前的終身壽險報價進行年度保費比較。
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計算現金價值的內部報酬率（IRR）。 如果你已經持有永久保單，請向保險公司索取「現售說明書」（in-force illustration），顯示保證與預估的現金價值。計算截至目前為止已繳保費的內部報酬率。若低於美國公債殖利率，答案就已經很清楚了。
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要求完整揭露佣金結構。 任何銷售現金價值保單的業務員，都能告知你首年及後續的佣金比例。如果他們拒絕以書面方式提供，轉身就走。
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打開保單對帳單。 KT的核心錯誤在於長達10年未曾開啟的保險信件。她現在會仔細閱讀每一份文件，因為夫婦倆持有約70檔個股。這就是該養成的習慣。
這則15萬美元故事背後的教訓是：一項用生日賀卡推銷出去的產品，如果長達10年從未檢視，幾乎肯定會讓你付出的代價遠超你所想像。