英國央行副總裁警告：能源價格若居高不下 升息可能性「日益升高」

英國央行（Bank of England）副總裁克萊兒・隆巴德利（Clare Lombardelli）近日警告，若能源價格持續居高不下，央行升息的機率將「日益升高」。她於華沙發表的一場演說中表示，除非經濟出現明顯走弱，否則能源價格帶來的壓力可能促使利率決策者收緊貨幣政策。

隆巴德利自 2024 年起擔任英國央行副總裁，本月初在貨幣政策委員會（MPC）的投票中，她是六比三多數支持維持利率不變的成員之一，當時央行決議將英國基準利率維持在 3.75%。

她在週四的演說中指出：「能源價格高漲的時間越長，間接效應累積的風險就越高，通膨預期、薪資談判以及定價行為也越有可能開始隨之調整。」她進一步表示：「基於此，若能源價格持續居高不下，且缺乏明確的通膨降溫或經濟活動走弱的證據，政策立場將日益需要轉向緊縮。」

隆巴德利強調：「關鍵議題並非能源的現貨價格本身，而是潛在經濟基本面、較高的能源價格，以及其傳導機制三者之間的交互作用。這最終將決定英國銀行利率是否需要調升。」

在此之前，英國通膨已於上個月攀升至 3.1%，創下五個月以來的新高，進一步偏離央行設定的 2% 通膨目標。市場普遍預期，在能源成本持續轉嫁之下，未來數月通膨將繼續走高。從下週起，民生用戶將面臨能源價格上限（energy price cap）約 4% 的調漲。

英國央行先前預測，今年第四季通膨將升至約 3.7%，並在 2027 年第一季進一步攀升至 4.2%。隆巴德利坦言：「關於這次能源衝擊的規模與持續時間，以及其將如何傳導至整體經濟，目前仍存在相當大的不確定性。」但她也警告：「能源衝擊越大、持續時間越長，高能源成本最終顯著傳導至其他物價的可能性就越高。」

此外，她特別點出食品通膨可能走揚的風險。由於製造商將更高的能源成本轉嫁給消費者，食品通膨雖於近期觸及兩年低點的 1.3%，但央行預估明年第一季可能逼近 4%。