歐元區九月PMI強勢衝上53.1 經濟展現超預期韌性 歐央行恐再升息

儘管中東與烏克蘭衝突推升企業與家戶的能源成本，歐洲經濟仍意外展現韌性，關鍵企業調查於週三揭示了這項令人驚訝的訊息。

標普全球（S&P Global）指出，九月歐元區整體商業活動以逾三年來最快速度加速擴張，製造業與服務業均呈現穩健成長。

九月份標普全球歐元區綜合採購經理人指數（PMI）初值——讀數高於50.0代表活動擴張——從八月的52.0跳升至53.1，顛覆了路透社調查中分析師預期將下滑至51.7的共識，而該調查中最高預估值僅為52.6。

ING經濟學家卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）表示：「整體而言，今日的PMI數據好到幾乎令人難以置信。一個完全未受能源價格衝擊與供應鏈中斷影響的歐元區經濟，無疑是個令人欣喜的驚喜。希望這不會是一場海市蜃樓。」

標普全球表示，最新一波產出增長在其數據涵蓋的所有地理區域均普遍顯現。

作為歐洲最大經濟體的德國，儘管企業面臨日益加劇的通膨壓力，九月份商業活動仍穩健擴張；而法國受惠於服務業需求反彈，經濟以略高於兩年來最快速度成長。

然而，在歐盟之外的英國，隨著通膨壓力升高，本月經濟動能則有所降溫。該國PMI數據為財政大臣約翰·希利（John Healey）下月將發布的首份預算案，營造了一個頗為棘手的施政背景。

ECB升息預期升溫

在出口進一步成長（其中包含歐元區內部貿易）的支撐下，整個貨幣聯盟的新訂單數量以逾四年來最快速度激增。

該區塊的服務業PMI反彈至近一年來最高水準，遠優於市場預估的下滑走勢；同時製造業指數則持平。

作為綜合PMI組成專案的產出分項指數小幅走高。

為因應需求成長，企業增聘更多員工，但因源自美國對伊朗戰爭所推升的高能源價格，企業面臨投入成本的大幅攀升。儘管如此，企業仍設法將部分成本轉嫁給消費者。

凱投宏觀（Capital Economics）的傑克·艾倫-雷諾茲（Jack Allen-Reynolds）指出：「九月歐元區綜合PMI的大幅改善，支持我們的觀點——儘管七月官方經濟活動數據疲軟，第三季GDP仍將有所增長。產出價格PMI同樣走高，但目前仍看不到薪資出現『第二輪』效應的跡象。」

本月稍早，歐洲央行（ECB）今年以來第二度升息，以遏制由能源驅動的通膨升溫，並警告價格壓力可能持續存在。

市場目前定價顯示，至2027年6月底前ECB將再升息三次。

ING的布熱斯基補充道：「今日的PMI數據使即便是ECB最鴿派的政策制定者，也更難以排除再次升息的可能性。」