三星、SK海力士庫藏股將近尾聲 KOSPI恐失關鍵支撐買盤

韓國股市近來陷入停滯，市場觀察人士週日指出，隨著三星電子與SK海力士的庫藏股計畫即將步入尾聲，KOSPI指數恐怕將失去一項關鍵的支撐力量。

根據韓國交易所的企業資訊揭露系統，三星電子自8月24日起，在20個交易日內已買回3,980萬股，達成其原訂5,328萬5,968股庫藏股計畫的74.69%，累計買回金額達10.31兆韓元（約74.1億美元）。

SK海力士同樣自8月20日起，在22個交易日內買回1,415萬股，完成其原訂2,407萬股庫藏股計畫的58.79%，累計買回金額為24.39兆韓元。

三星電子與SK海力士原先規劃將庫藏股計畫分別執行至11月21日與11月19日。然而若按照目前的執行速度，兩家公司的庫藏股計畫很可能在10月中旬就會提前結束。

三星電子目前平均每日買回約200萬股，若維持此一節奏，預計將在6至7個交易日內完成庫藏股計畫。SK海力士方面，平均每日買回約65萬股，按此進度，剩餘的992萬股可望在15至16個交易日內全數買回。

事實上，在今年上半年，企業法人於KOSPI市場的淨買賣超金額平時僅占極小比重，單日淨買賣超逾1,000億韓元的交易日僅有83天。然而，自8月20日SK海力士啟動庫藏股以來至上週五，企業法人淨買超金額合計高達33.2兆韓元。同一期間，外資淨賣超18.45兆韓元，散戶淨賣超14.96兆韓元，但機構投資人則小幅淨買超2,749億韓元。

庫藏股即將結束的時機，對韓國股市而言格外敏感。中東戰事持續延燒、美國公債殖利率居高不下、各主要經濟體相繼升息，以及對人工智慧投資可能放緩的疑慮，皆對全球股市形成壓力。

大信證券分析師李京民（Lee Kyoung-min）表示：「在外部不確定性升高之際，其他企業的買盤確實為市場提供了下檔支撐。然而，若外資與機構投資人的賣壓進一步加劇，光靠企業買盤恐怕不足以阻止指數下跌。」

市場目光如今轉向下月即將開跑的第三季財報季，期盼財報佳音能成為市場資金流向翻轉的催化劑。若包括晶片大廠在內的主要企業繳出強勁成績，將有助於吸引外資重回韓股。

投資人同時密切關注三星電子與SK海力士是否可能宣布新的股東回報措施。在現行庫藏股計畫結束後，企業若推出額外的股利、庫藏股或註銷庫藏股等方案，將有助於化解市場對需求缺口的擔憂。

在Smartkarma平台發表研究報告的Douglas Research Advisory執行長Douglas Kim表示：「我持續維持三星電子將在2027年1月宣布規模更大庫藏股或庫藏股註銷計畫的看法。」