陸股上半年獲利創新高 達3.58兆人民幣 AI與硬科技成核心引擎

北京9月2日訊 根據中國上市公司協會（CAPCO）發布的最新報告，中國上市公司於2026年上半年合計實現淨利潤3.58兆人民幣（約合5,279.5億美元），年增率高達19.5%。此一上半年獲利數字首度突破3.5兆元大關，反映這些企業獲利能力的提升，作為實體經濟的微觀縮影，為世界第二大經濟體的韌性與活力提供了直接佐證。

在已公布半年報的5,557家上市公司中，約四分之三仍維持獲利狀態。獲利動能於期內呈現加速跡象，第二季營收與淨利的成長幅度均明顯高於2026年第一季。

此一企業獲利改善與整體經濟表現相呼應。今年上半年，中國規模以上工業企業利潤成長18.7%，整體經濟同期擴張4.7%。

本次復甦具備結構性特質，成長動能集中於新經濟領域。匯聚中國科技創新企業的科創板上市公司淨利年增率高達4.4倍，營收成長近40%；創業板上市公司淨利成長32.7%，營收增加22.3%；民營企業淨利上半年增長29.6%。

CAPCO報告指出，這波成長由硬科技產業驅動。其中積體電路產業淨利飆升2.4倍；生物醫藥產業在國產創新藥進入商業化窗口期下，淨利成長9.9%；高端裝備製造業營收與淨利分別成長13.1%與16.7%。在19個主要產業類別中，有10個產業同步呈現營收與利潤雙成長。

在總體數據背後，AI熱潮孕育出一批表現亮眼的企業。今年7月於科創板掛牌的中國記憶體晶片龍頭長春英科（CXMT）上半年淨利達776億人民幣，較去年同期虧損23億元的局面大幅翻轉，營收暴增873.6%。

AI伺服器大廠富聯（Foxconn Industrial Internet）上半年淨利成長96%。光模組龍頭中際旭創作為AI資料中心關鍵供應商，淨利達136.5億人民幣，年增241.7%。本土AI晶片設計商寒武紀淨利激增122.6%。

漲勢不僅限於科技產業。全球電動車電池龍頭寧德時代（CATL）上半年淨利達433億人民幣，年增42%。製藥領域方面，澤璟製藥上半年淨利6.4億人民幣，首度實現半年度獲利，營收成長220.9%，反映中國創新藥產業日趨成熟。

企業獲利品質同步提升。報告顯示，上市公司上半年研發支出合計達8,473億人民幣，年增3%，整體研發強度為2.24%。科創板研發強度已連續多年超過營收的10%。

CAPCO報告亦指出，3,196家企業上半年海外營收合計6.06兆人民幣，年增22.9%，其中553家企業海外營收占比超過五成。

報告同時顯示，872家企業宣布中期現金股利合計7,403億人民幣；1,051家企業規劃實施金額逾2,200億人民幣的庫藏股買回，為投資人創造實質回報。

分析師預期此一動能將延續下去。中泰金融國際首席經濟學家李迅雷表示，A股市場上半年呈現「營收穩定成長、獲利顯著改善」格局，企業獲利能力穩步提升，經營活力持續釋放。

他將半導體、通訊及電子等產業的獲利激增歸因於AI運算熱潮，形容此格局為「一超多強」。李迅雷強調，AI熱潮「絕非短期泡沫，而是長期產業升級趨勢的確認」，獲利效應將從上游擴散至更廣泛的實體經濟，預測全年非金融企業獲利將成長12%至15%。

申萬宏源研究所政策研究部主管阮小琴指出，A股上市公司營收與淨利雙成長，呈現整體復甦、結構優化、動能增強的良好格局。她表示：「結構優化是另一個關鍵詞，無論是利潤結構、產業結構或市值結構均有所升級。」

她進一步指出，非金融製造業與硬科技成長產業已成為利潤成長的主要貢獻者，主板大型股表現大致穩健，而科創板與創業板的眾多中小型企業則展現出成長潛力。

展望未來，她認為隨著穩增長政策落實與內需穩步回溫，經濟韌性可望延續，A股企業獲利有望持續改善。