南韓主要證券交易所正將交易時段延伸至晚間，突破亞洲交易時段的常規框架，以期吸引來自國際投資人的持續買盤。
韓國交易所將於9月14日（週一）正式啟動盤後交易機制，將交易時間延長至晚間8點，涵蓋幾乎所有本地股票，緊接在一般收盤時間下午3點30分之後。這項措施在亞洲主要交易所中屬於首創之舉，但與那斯達克及紐約證交所引領的全球全天候交易趨勢相符。
在2026年韓股受惠人工智慧熱潮締造全球領漲行情後，韓國交易所期望藉此吸引更廣泛的國際資金參與，特別是在歐洲交易時段。週一的措施將考驗該交易所能否在更長的交易日中維持充足的流動性，並證明投資人確實需要這段額外時間——尤其是在南韓股市投資熱度降溫之際。
「更長的交易時段通常意味著投資人擁有更多操作彈性，這將使市場運作效率提升，」駐倫敦的百達資產管理（Pictet Asset Management）資深投資經理李榮載（Lee Young Jae）表示。「交易取向較積極、換手率較高的投資人，或避險基金等族群，可能會更頻繁地運用這項機制。」
盤後交易在南韓並非全新概念。替代交易系統Nextrade於2025年3月推出盤前及盤後交易時段，涵蓋約600檔股票，並在推出數月內即吸引近三分之一的交易活動。
韓國交易所的最新舉措更進一步，開放約2,400檔Kospi與Kosdaq股票進行盤後交易，並納入放空交易機制。指數股票型基金（ETF）目前暫不納入。該交易所亦計劃在2027年底前推出盤前交易時段。
「這是南韓資本市場持續演進、強化全球投資人參與度的又一重要里程碑，」美國銀行（Bank of America）韓國股票銷售主管Edward Kim表示。
流動性重分配
在新時段啟動之際，市場普遍預期交易量不會立即攀升。能否吸引足夠成交量仍是關鍵問題，特別是在7月外匯市場延長交易時段後所顯現的流動性低迷情況。
Kospi指數在2026年AI狂潮推升下曾翻倍上漲，但在7月因市場情緒突然逆轉而重挫22%，成交量亦急劇萎縮。該基準指數2026年迄今仍上漲64%，仍是全球表現最佳的主要指數。
Roundhill Financial執行長Dave Mazza指出，外資將先觀望三星電子、SK海力士等大型股在盤後時段是否有足夠買賣盤，再考慮是否在該時段進行大額交易。
「延長交易時段並非創造流動性，而是重新分配流動性，」Mazza直言，並補充初期市場興趣可能有限。
Nextrade的經驗或可供參考。其數據顯示，散戶占其非正常時段交易比重逾80%，但價格劇烈波動及機構參與不足亦構成挑戰。
大型投資人如何有效進行匯率避險則是另一項難題。南韓外匯市場技術上為24小時運作，但離峰時段交易可能清淡，恐使避險成本上升，進而抑制外資投入大額資金於盤後時段。
流動性亦可能左右交易價格。Clepsydra Capital創辦人Park Sanghyun指出，在清淡市場中移動大批股票，可能付出比預期更高的買入成本，或以低於預期的價格賣出。
「最大的風險就是陷入低流動性的泥淖，」Park警告。
資訊不對稱問題
儘管存在上述疑慮，市場觀察家普遍支持延長交易時段，因為這讓投資人能更迅速地對盤後突發新聞或財報數據作出反應。SK海力士近期美國存託憑證（ADR）掛牌，是南韓對外資開放市場的另一跡象，但作為投資通路，主要仍侷限於晶片股曝險。
「盤後交易時段透過讓更廣泛的投資人對收盤後新聞作出反應，進而減少資訊不對稱並提升整體市場公平性，促進市場平等，」Instinet執行顧問專家Tony Cheung表示。