中東戰火推升油價 美8月通膨再度升溫 Fed下周升息壓力陡增

美國通膨上月再度加速，汽油價格在中東戰火重燃的背景下飆漲，凸顯物價負擔已成為距離期中選舉僅剩七週之際許多選民最關切的議題。

美國勞工部週五公布，8月消費者物價指數（CPI）年增3.4%，與7月持平。但月增0.4%，是7月0.1%的四倍，顯示通膨壓力明顯升溫。這份報告出爐之際，距離通膨開始失控飆漲已超過五年，當時經濟正從新冠疫情中復甦。

聯準會下周面臨升息壓力

週五的數據將加大聯準會內部「抗通膨派」官員的壓力，促使其在下週的決策會議上調升基準利率，連帶推高未來數月的房貸與車貸成本。聯準會主席凱文・沃許（Kevin Warsh）及其他官員先前已暗示，必須看到通膨持續降溫的跡象，才會讓利率維持不動。

Nationwide首席經濟學家凱西・博斯蒂安契克（Kathy Bostjancic）表示：「8月的報告並未提供這樣的訊號。」

各類商品與服務價格全面上揚

漲價的不只汽油。家電、汽車維修、無線通訊服務等價格上月也同步走高。經濟學家擔憂，更高昂的燃料成本將外溢至經濟其他領域。柴油價格已飆破每加侖6美元的歷史高點，推高了雜貨及其他商品的運輸成本。

機票價格月增2.7%，年增幅更高達23%以上。

剔除波動較大的食品與能源後，8月核心物價年增2.4%，較7月的2.5%略降，為連續第三個月下滑。但月增0.3%，為4月以來最大漲幅。

核心通膨的意外月增，可能激勵聯準會內部主張更鷹派立場的官員。根據CME Fedwatch工具，華爾街投資人目前押注聯準會在9月16日升息的機率已突破80%，較週四上升10個百分點。

川普政府試圖平息選民怒火

川普政府正試圖化解選民對高物價與利率走升的不滿。川普總統週三承諾，若共和黨保住國會多數，將發給每位美國成年人5000美元。這項政策須經國會同意，且可能進一步推升通膨。

財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）則加碼買回公債，試圖壓低長天期利率。10年期美債殖利率週四觸及近三年高點，週五仍在4.9%的高檔震盪。

基層民眾的物價壓力

36歲的克里斯・米契爾（Chris Mitchell）是汽車零件零售商的客服專員。他表示，自己至今仍難以跟上房租、食物等各項支出的漲幅，壓力比疫情前大得多。他回憶，疫情爆發前每週會外出用餐兩到三次，也常去看電影，但這些活動都大幅縮減了。他與女友共有三輛車齡約20年的老車。

他與女友及其12歲孩子同住的房子，今年房租一口氣漲了200美元，來到2300美元。米契爾當初搬進去，就是為了讓自己更容易負擔帳單。

他說：「我一直過得很辛苦，我需要加薪，其實我打算下週就去跟老闆談。」他上一次加薪已是兩年前，「但那筆錢現在根本不夠用。」

各項漲價細節

根據週五出爐的報告，汽油價格光是7月至8月就暴漲3.9%，年增幅超過27%。加油站零售價持續走高意味著本月通膨可能進一步惡化。週五全美汽油均價已較一個月前上漲7%，來到每加侖4.30美元。

除了機票成本上漲外，飯店住房價格7月至8月也攀升2.4%，年增3.2%。汽車維修成本單月就上漲1.1%，年增幅達5.2%。

飯店住房與無線通訊方案等服務價格的上揚，同樣會令許多聯準會官員感到不安，因為這些類別並非由能源價格走高所驅動。

BMO資本市場首席美國經濟學家史考特・安德森（Scott Anderson）在報告中寫道：「分析師與聯準會原本指望這些價格類別到目前為止能有所降溫。8月CPI報告所呈現的趨勢，無法讓人對通膨持續朝2%目標降溫抱持信心。」

週四出爐的生產者物價指數（PPI）報告顯示，化學品價格上揚，極可能是油價走高的後果。

服飾與食品雜貨價格7月至8月持平，為消費者帶來些許喘息空間，但雞蛋價格單月上漲2.9%。不過雞蛋價格仍較一年前大幅下滑。

通膨是一次性衝擊或結構性問題？

許多經濟學家與聯準會官員長期以來將汽油價格上漲視為拉高通膨的數項「一次性」衝擊之一，與關稅以及人工智慧（AI）資料中心投資熱潮並列。數月以來，外界一直寄望隨著對伊朗的戰事步入尾聲，加上關稅效應消退，通膨將逐步回落。

然而，伊朗戰事降溫的跡象寥寥無幾，連川普本人也承認汽油價格在11月期中選舉之前都不會回落。雖然川普與加拿大的貿易衝突僅影響少量進口商品，但仍提醒外界關稅隨時可能推升其他成本。

博斯蒂安契克指出：「這不是一次性的問題。中東緊張局勢何時能夠平息仍不明朗……這看起來可能是一場曠日持久的衝擊。」

市場普遍預期聯準會將升息

週五出爐的數據促使許多經濟學家將9月15日至16日的聯準會利率決策會議列入升息情境。主席沃許兩週前在一場備受矚目的演講中曾暗示傾向支持升息，但未承諾會在特定時點採取行動。

沃許表示不希望提前透露下一步動向，為會議前夕保留部分不確定性。

聯準會在7月底的上次政策會議中維持基準利率不變，但有三名官員投票贊成升息一碼，若付諸實行，利率將從約3.6%升至約3.9%。