印度股市週五（11日）收盤下跌，30檔成分股組成的BSE Sensex指數下跌120.83點或0.16%，收在74,781.76點；盤中一度重挫742.43點或0.99%，最低觸及74,160.16點。50檔成分股的NSE Nifty 50指數下跌79.70點或0.34%，收在23,398.10點；盤中跌幅最深曾達246.4點或1.04%，下探23,231.40點。
這波拋售屬於全面性賣壓，16個主要產業類股中有14個在當週收黑，廣義中小型股也分別下跌0.9%及1.4%。印度盧比本週貶值約1%，創下自5月中以來最大單週跌幅。
布蘭特原油期貨本週飆漲逾8%，突破每桶104美元，主因荷莫茲海峽油輪攻擊事件頻傳，加上與伊朗結盟的葉門胡塞組織揚言攻擊紅海航運的沙烏地阿拉伯原油出口，使中東地緣政治緊張急劇升溫。
在Sensex 30檔成分股中，印度塔塔鋼鐵（Tata Steel）、信實工業（Reliance Industries）、太陽製藥（Sun Pharma）、巴吉金融（Bajaj Finance）、印度國營電力公司（NTPC）、國家電網（Power Grid）、Larsen & Toubro以及Axis Bank是主要的拖累股。漲幅較大的個股則包括HDFC Bank、Tech Mahindra、HCL Tech、Eternal及Infosys。
油價飆漲引發通膨恐懼，推動全球債券殖利率觸及多年高點。債券殖利率走升通常會降低投資人對股票等風險性資產的吸引力。
主要重點數據
- Sensex下跌120.83點或0.16%，收在74,781.76點；Nifty下跌79.70點或0.34%，收在23,398.10點
- Sensex 30檔成分股中，塔塔鋼鐵、信實工業、太陽製藥、巴吉金融、NTPC、Power Grid、Larsen & Toubro及Axis Bank為弱勢股
- HDFC Bank、Tech Mahindra、HCL Tech、Eternal及Infosys為強勢股
- 布蘭特原油下跌3.19%至每桶104.2美元
- 盧比下跌5 paisa，收盤兌美元報95.57
類股與個股動態
權值最大的金融類股本週下跌1.9%，主要民營放款機構HDFC Bank與ICICI Bank分別下跌0.5%及3.1%。HDFC Bank連續第六週下跌，市場對其執行長繼任人選的不確定性持續發酵。信實工業（Nifty 50指數權值第三高的個股）本週也下跌4.9%。IT類股指數大跌5.8%，創4月以來最大單週跌幅。
投資人正等待美國週五稍後公布的消費者物價指數（CPI）數據，該數據被視為影響聯準會下週利率決策的關鍵因素。
盧比、油價與央行干預
盧比週五持續走貶，兌美元下跌0.3%至95.70，連續第四個交易日走弱，本週累計跌幅超過1%，創四個月來最大單週跌幅。印度央行進場干預，限制盧比進一步貶值。
外匯顧問公司CR Forex董事總經理Amit Pabari指出：「即時支撐區間位於95.10至95.20。若盧比能夠持續站上95.50至95.80，將為後續挑戰96.00至96.20開啟大門。」
布蘭特原油維持在每桶100美元以上，主因中東關鍵航運路線攻擊事件增加，市場擔心供應將長期受擾。
個股與企業消息
信實工業與NSE IPO：作為印度最大證券交易所的印度國家證券交易所（NSE）將於下週開放首次公開募股（IPO）。信實工業子公司Reliance Jio也計畫掛牌上市。
Monolithisch India：透過比哈爾邦礦業與地質部進行的電子競標，成功取得該邦Nawada地區的一座石英岩石塊（Quartzite Stone Block）。這項交易為期5年，得標金額為1.57億盧比，獲准產能為每年71萬公噸，5年合計355萬公噸。Monolithisch India董事總經理Harsh Tekriwal表示，這項收購標誌著該公司縱向整合策略的完成。
RBI債務標售部分取消：印度儲備銀行（RBI）一年來首次部分取消政府債券標售，反映在殖利率走升之際，貨幣政策可能出現轉向訊號。
Ashok Leyland：在卡納塔克邦Raichur增設新經銷據點，持續擴大全國輕型商用車（LCV）銷售網絡。
Glenmark Specialty：在巴西推出RYALTRIS鼻噴劑，用於治療12歲以上成人及青少年的中重度過敏性鼻炎，該產品已獲巴西ANVISA衛生主管機關今年稍早核准。
Capital Group投資Sri Lotus Developers：全球最大主動型基金管理公司Capital International入股孟買豪宅重建公司Sri Lotus Developers & Realty。與此同時，該公司大股東Anand Kamalnayan Pandit透過公開市場交易出售977萬股股票（相當於2%已發行股本），以符合最低公眾持股規定，促使得大股東及大股東集團持股從81.87%降至79.87%。
Aimtron Electronics：與全球工業巨擘Curtiss-Wright建立合作關係，並已接獲對方的首批試單，為未來更長期且大規模的業務機會鋪路。
Orient Technologies：與Securonix簽署為期三年、價值315萬美元的合約，並計畫加碼投資至約500萬美元，目標是在印度市場擔任Securonix的獨家增值經銷商（VAD）及聯合市場進入夥伴。
Redington Global NEXT 2026：在新加坡舉行該論壇，匯聚近400位科技與商業領袖，並為Redington的東協AI創新中心揭牌。
Mirae Asset Financial Services：任命Ravi Doshi為新任執行長，9月10日起生效，取代服務該集團超過19年的Krishna Kanhaiya。
專家觀點
Shridatta Bhandwaldar（Canara Robeco股票首席投資官）：全球市場持續受到戰爭、美國10年期公債殖利率及AI交易的影響。雖然局勢可能出現升溫與降溫的交替，基準情境仍認為對印度的影響屬可控範圍，除非戰事大幅延長。印度國內總體經濟環境仍屬強健，通膨受控，經常帳狀況可控，銀行、企業及不動產資產負債表皆維持健康。企業獲利持續復甦，未來兩年市場共識的獲利年複合成長率（CAGR）13%至15%可望達成，大型股以約17倍的本益比評價仍具吸引力。
Avnish Jain（Canara Robeco債券首席投資官）：未來數月全球利率市場料將持續承壓，受美伊戰爭、黏性通膨及較高利率的影響。印度通膨已超出RBI中期目標，最新消費者物價指數（CPI）達4.5%。市場預期此輪升息循環幅度有限，雖然可能會有小幅升息，但市場已提前反映部分緊縮預期。
VT Markets Ruchit Thakur：布蘭特原油突破每桶108美元，投資人應保持謹慎，建議青睞防禦性類股，包括製藥、醫療保健、公用事業、部分金融股及IT出口商。在能源類股中，ONGC及Oil India因上游利潤改善，表現相對較佳。
Vikas Gupta（OmniScience Capital執行長）：令人失望的是大型股持續呈現資金外流，這是市場中定價最合理的區塊，特別是銀行類股存在大量被低估的標的。中型股與小型股的大規模資金流入令人憂慮，因這些類股指數成分股的本益比偏高。
全球市場動態
日本：核心通膨預估持穩在1.8%，批發通膨居高、日圓走弱為日本央行（BOJ）本月升息至1.25%提供支撐。
美國：批發通膨維持高檔，加上100美元以上油價推升升息預期，股市與債市承壓，初領失業救濟金人數仍屬溫和。
歐元區：ECB將利率調升至2.50%，因應能源驅動的通膨，總裁拉加德警告通膨可能更長時間維持在目標之上。
英國：債券殖利率觸及數十年高點，富時指數連續第五日下跌，油價推升通膨引發升息疑慮。
ECB升息2.50%：Ionic Asset全球投資主管Ankita Pathak指出，ECB本週再升息25個基點，市場目前已將12月再次升息的可能性納入定價。
加密貨幣市場
Bitcoin：交易價格約76,865美元，下跌1.43%，連續第四個交易日走跌。衍生品市場出現明顯的多頭清算傾斜，3.138億美元的多頭部位遭清算，短倉僅8,870萬美元。76,000美元為近期支撐，78,000美元為主要壓力區。
Ethereum：交易價格約2,450美元，表現相對有韌性。2,400至2,425美元為主要支撐區間，2,500至2,525美元為即時壓力區。
黃金白銀展望
Augmont首席研究官Renisha Chainani：黃金及白銀週三因美國生產者物價指數（PPI）數據高於預期而承壓，市場對聯準會升息預期升溫，ECB同步升息並警告通膨風險仍偏上，將市場注意力轉向週五的美國CPI數據。中東地緣政治緊張進一步升溫，胡塞部隊控制葉門Mocha港，並沿紅海海岸推進。技術面上，黃金預計在4,300至4,500美元區間整理，白銀則於63至68美元區間。
Kama Jewelry董事總經理Colin Shah：今年以來國際金價已修正約20%，印度金價因進口關稅調升及盧比貶值而表現稍強。國內黃金需求因舊金交換數量成長60%而減少，反映印度市場自給自足的特性。預期本節慶季需求將成長15%至20%。
券商投資建議摘要
- Macquarie / Adani Ports：評等「Outperform」，目標價從1,860盧比上調至2,100盧比，預估FY31年吞吐量將達9.31億噸。
- Bernstein / Sun Pharma：評等「Outperform」，目標價2,235盧比。穆迪與標普先後給予投資級評等，獨立驗證Organon收購案的可執行性。
- Macquarie / Cipla：評等「Outperform」，目標價1,675盧比，認為Pithampur廠最新檢查結果對短期獲利展望影響有限。
- Jefferies / Indian Financials：鎖定市值接近或超過50億美元、未來三年營業利益可達25%年複合成長率的5家印度金融業者，包括Groww、Paytm、PB Fintech、AU Bank及Poonawalla。
- CLSA / Axis Bank：評等「Outperform」，目標價1,550盧比，存款成長健康，FCNR(B)存款動員超越整體市占。
- UBS / ICICI Lombard：評等「Neutral」，目標價1,930盧比，公司維持定價紀律，避免價格戰。
- Investec / IIFL Finance：評等「Buy」，目標價770盧比，預期FY26-29年AUM及PAT年複合成長率分別為18%及37%。
- Bernstein / Paytm：評等「Outperform」，目標價2,200盧比，看好UPI MDR的導入對獲利的顯著挹注。
- MOSL / Titan：評等「Buy」，目標價6,000盧比，珠寶市占率從FY19的4.5%提升至FY26的8.5%，目標FY30年達11%。
- Macquarie / Thermax：評等「Neutral」，目標價4,100盧比，看好資料中心、水處理及廢熱回收等成長動能。
印度小型股、中型股引領8月資金流入
印度8月小型股基金淨流入79.73億盧比，中型股基金淨流入69.89億盧比，反映投資人持續參與大型股以外的市場。大型股基金連續第二個月淨流出11.47億盧比，延續7月終結31個月連續流入的趨勢。
債務基金方面，8月淨流出8,127億盧比，主要因隔夜基金遭大規模贖回3,065.4億盧比。不過，Liquid Fund、Money Market Fund等極短期類別仍吸引大量資金流入。