通膨預期如何推升物價 紐約聯準會消費者調查成關鍵風向球

當消費者預期通膨會惡化時，通膨往往真的會變得更嚴重。

週二，紐約聯準會將公布每月一度的「消費者預期調查」（Survey of Consumer Expectations）。該調查將提供多項關鍵數據，供聯邦公開市場委員會（FOMC）作為評估是否應升息以抑制通膨的參考依據。

巴德學院（Bard College）李維經濟研究所（Levy Economics Institute）所長帕夫利娜·切爾內娃（Pavlina Tcherneva）表示，通膨之所以仍是問題，核心原因在於能源價格仍居高不下。她指出，隨著中東戰事持續延燒，「目前沒有任何跡象顯示通膨預期正在放緩。」

凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家史蒂芬·布朗（Stephen Brown）認為，消費者對通膨的感受，主要來自他們在兩個場所所見到的景象：超市賣場與加油站。他指出：「近期汽油價格出現回升，同時也有不少新聞報導在討論食品通膨的問題。」

紐約聯準會的這份調查，主要衡量民眾對未來一年、三年與五年的通膨預期。聖湯瑪斯大學（University of St. Thomas）的泰勒·席佩爾（Tyler Schipper）認為，投資人與決策者真正應該關注的，其實是那些較長期的通膨預期。

他警告：「如果民眾開始相信通膨將永遠遠高於目標水準，那就有可能演變成一種自我應驗的預言（self-fulfilling prophecy）。」

席佩爾進一步解釋，當消費者接受通膨為常態時，通膨只會更加惡化。舉例來說，如果他進到超市時已經預期價格會上漲，「我就不會去比價；或者當我要求加薪時，我會比過去要求更大的幅度，因為我知道現在的物價上漲速度比過去更快。」

如此一來，食品價格上漲、薪資跟著調漲，週而復始，長期通膨於是成型。