中國2025年經濟成長5% 靠強勁出口抵銷關稅衝擊

中國國家統計局週一公布的數據顯示，2025年中國經濟年增率達5%，符合官方設定的「約5%」目標，但第四季成長放緩至4.5%，為2022年底以來最低季度增速。當時中國正逐步放寬嚴格的COVID-19防疫限制。第三季經濟年增率為4.8%。

中國領導層持續推動經濟復甦，以應對房地產市場低迷及疫情後遺症的影響。2025年強勁的出口表現成為經濟成長的主要動力，抵銷了消費支出及企業投資疲弱的影響，並推動貿易順差創下1.2兆美元的歷史新高。

然而，中國對美出口因川普政府自2025年初重新上台後提高關稅而受到打擊，但這一損失被對其他國家的出口所抵銷。不過，隨著中國商品進口激增，包括墨西哥已採取行動，而歐盟也威脅將提高關稅，未來出口前景可能面臨更大壓力。

ING大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）指出：「關鍵問題在於這一成長引擎能否持續作為主要動力。」

中國領導層多次強調提振內需的重要性，但政策效果有限。例如，以舊換新的汽車補貼計畫近月來動能減弱。法國巴黎銀行資產管理亞太區高級市場策略師羅智（Chi Lo）表示：「房地產市場的穩定而非復甦，是恢復公眾信心、進而帶動家庭消費和私人投資成長的關鍵。」

中國政府亦推出家電以舊換新補貼，但摩根大通私人銀行全球投資策略師陳偉恆（Weiheng Chen）指出，2025年的主要消費刺激政策雖將延續至2026年，但規模可能縮減。

在技術領域，中國共產黨持續將人工智慧等先進技術投資列為優先要務，以提升自主能力並與美國競爭。然而，許多普通民眾和小企業仍面臨艱困時期，對就業和收入的不確定性感到憂慮。

貴州省一家麵館的53歲老闆劉鳳雲表示，生意變得非常困難，顧客紛紛表示「現在錢很難賺」且「自己做早餐更便宜」。她感嘆：「大家都說現在整體環境不好，還能期待什麼？人們沒錢了，什麼都難做。」

部分經濟學家質疑官方數據的準確性。智庫Rhodium Group去年預測中國2025年實際經濟成長僅2.5%至3%。官方數據顯示，中國2024年經濟成長5%，2023年為5.2%。近年來，中國的官方成長目標亦逐步下調，從2019年的6%至6.5%，降至2025年的「約5%」。

德意志銀行預測，中國2026年經濟成長將進一步放緩至4.5%。亞洲協會政策研究院中國分析中心研究員湯姆林（Neil Thomas）指出，中國需維持約4%至5%的年增率，才能在2035年達成每人GDP 2萬美元的軟目標。