美國就業市場展現韌性 聯準會九月利率決策恐面臨更艱難抉擇

美國八月就業報告表現遠優於預期，大幅緩解外界對勞動市場急劇惡化的疑慮，但 ICICI 銀行研究指出，就業市場潛在的疲軟跡象，仍為聯準會後續的政策寬鬆留下空間，也使九月利率決策變得更加棘手。

美國八月非農就業人口增加 16.2 萬人，遠遠超出市場原先預期的 5.5 萬人，其中以休閒餐飲業以及地方政府教育部門的增幅最為顯著。此外，前兩個月的就業數據也合計上修 5.5 萬人，使三個月平均新增就業人口達到 7.1 萬人。

在勞動市場的其他關鍵指標方面，八月失業率持平於 4.1%，勞動力參與率則由前月的 61.4% 回升至 61.6%，顯示新增的勞動力正順利被市場吸收。就業人口占總人口比例也微幅上升至 59.1%。

ICICI 銀行研究進一步分析指出，八月聘僱動能呈現廣泛分布態勢，餐廳及酒吧服務、營建業、製造業、醫療保健以及教育業均出現就業增長。私部門薪資擴散指數由前月的 52.8 上升至 55.6，意味著就業創造的廣度有所改善。

不過，該報告也提醒，八月就業數據雖然亮眼，但整體勞動市場仍比疫情前趨勢來得疲弱。三個月平均新增就業 7.1 萬人，與疫情前穩定時期每月約 18 萬人的水準相比，仍有相當大的落差。同時，薪資增長持續放緩，八月平均時薪年增率為 3.1%，低於七月的 3.2%。

ICICI 銀行研究預期，即使八月數據降低了市場對就業急劇放緩的疑慮，勞動市場的疲軟態勢仍將延續。報告指出，強勁的就業報告已增加聯邦公開市場委員會（FOMC）考慮於九月升息的壓力，而下週即將公布的通膨數據，預料將成為決定政策走向的關鍵因素。

金融市場已對就業數據做出反應，美元指數與美國公債殖利率在數據公布後同步走高。ICICI 銀行研究預期，美元指數短期內將在 98 至 100 區間震盪，中期則偏向上行。