地緣政治緊張升溫 歐洲央行掀起黃金儲備「返鄉潮」

地緣政治緊張與通膨壓力升高，促使歐洲各國將黃金儲備移至更接近本土的位置。

荷蘭本週證實，已將存放在北美地區的數公噸黃金儲備遷回國內。荷蘭央行（De Nederlandsche Bank）表示，此舉將使荷蘭「更妥善地為嚴重危機做好準備」。據英國廣播公司（BBC）報導，在荷蘭總計約313公噸的海外黃金儲備中，已有約86公噸從美國與加拿大移轉至倫敦。荷蘭央行強調，考量到當前地緣政治緊張局勢升溫，此項措施可確保貴金屬「在危機情境下能即時取得並運用」。

雖然這項遷移行動並不代表對任何特定經濟衝擊的預測，但顯然是針對當前國際環境動盪所做出的回應。軍事衝突與貿易爭端促使各國將黃金儲備存放於更接近國內的位置。今年稍早，法國宣布將自美國撤回其黃金儲備；德國則在過去幾年間將超過216公噸的黃金從海外金庫運回國內。分析師指出，類似的策略在冷戰時期也曾被採用，但當前通膨、利率以及快速交易需求等因素同樣扮演重要角色。

荷蘭央行說明，自三月至八月期間自北美運回的黃金，目前存放於英格蘭銀行（Bank of England）的金庫中。倫敦之所以被選為存放地點，是因為其作為全球交易中心，能在危機時刻迅速進行黃金買賣。英格蘭銀行是全球最大的黃金保管機構之一，金庫中存放約40萬條金條，總值超過2,000億英鎊。

在現代社會中，黃金儲備的移轉方式多元。荷蘭此次選擇在紐約賣出約59公噸黃金，並在倫敦重新買入，避免了實體金屬跨大西洋運輸的麻煩。不過，仍有超過27公噸的黃金以「實體運輸」方式運抵荷蘭城市宰斯特（Zeist）。提供此類服務的公司對其安全措施的細節保密，但一般而言，標準作法是在一地出售黃金、在另一地買入，僅透過帳面移轉完成交易。雖然跨國運輸黃金的公司數量不多，但像布魯克斯全球服務（Brink's Global Services）等業者已表示，市場需求正持續增加。

各國央行將更多黃金存放於國內的趨勢，代價不菲，因為這需要投入安全、稽核與保險等相關成本。然而，央行購買黃金的數量仍在持續攀升。過去四年間，各國央行平均每年購買1,000公噸黃金，相較過去的水準增加了一倍。金價在1月份飆漲至歷史新高的每盎司5,000美元，主要受到其在危機時期作為避險資產的角色，以及對抗通膨韌性的雙重推動。高盛（Goldman Sachs）預估，金價將在2026年底前達到每金衡盎司4,900美元。