CFTC出手反擊 要求法院駁回芝商所對加密貨幣永續期貨的訴訟

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已採取行動，聲請駁回芝商所（CME Group）對該監管機構批准加密貨幣永續期貨所提起的訴訟。CFTC主張，這家交易所巨頭並不具備訴訟資格，且芝商所並未因Kalshi推出相關產品而遭受重大損害。

在這份駁回動議中，CFTC要求哥倫比亞特區聯邦地方法院裁定芝商所的主張僅屬「程序性」爭議，且原告未能以「合理可信的方式」證明所受損害。監管機構進一步指出，芝商所所聲稱的傷害實為「自作自受」，因為芝商所本身完全可以依據其自身挑戰的同一政策，來上市類似的產品。

CFTC援引其內部數據顯示，芝商所的比特幣與以太幣期貨在訴訟於5月提起後的6月及8月，成交量連續兩個月呈現成長。CFTC並補充說明，若永續合約被歸類為交換合約（swaps），則其他指定合約市場（DCMs）將能為相同的客戶群提供類似的產品。CFTC的論點暗指芝商所將無法因Kalshi在任何單一交易場所上架產品而挽回任何損失。

芝商所於2026年6月18日正式對CFTC提起訴訟，主張永續合約應受交換合約的規範，並指控該監管機構違反了《商品交易法》以及2000年《商品期貨交易委員會改善法》（亦即《多德－弗蘭克法案》的一部分）。透過這場訴訟，芝商所請求法院下令要求CFTC撤銷這項交換合約的認定，並禁止在美國任何指定合約市場上交易永續合約或任何其他類似產品。

芝商所與CFTC之間這場關於加密貨幣永續期貨的訴訟，可說是攸關衍生品市場未來發展的一場重大戰役。案件的核心議題在於：這些沒有到期日、並採用資金費率機制的工具，究竟應被視為期貨產品，還是應作為交換合約來進行監管。本案最終判決將決定哪些機構得以提供此類金融工具，以及相關交易所所需遵守的保證金與資本要求。芝商所的駁回動議回覆期限訂於2026年10月2日，CFTC則已請求進行口頭聽證。