印度IPO魅力不減 外資續加碼初級市場 同步大賣二級股市

即使全球地緣政治不確定性升高，導致外資在印度二級股市的資金動能受到衝擊，外國機構投資人（FPI）對印度初級市場的興趣卻絲毫不減。

根據《經濟時報》情報組（ET Intelligence Group）統計，2026年前8個月，外資透過首次公開發行（IPO）管道投入印度市場的金額累計達49億美元（約合新台幣1.5兆元，以盧比計算為4兆5,848億盧比），較2025年同期的47億美元（4兆0309億盧比）小幅成長。

然而，二級市場的景象卻截然不同。同一期間，外資在印度股市呈現淨賣超，累計賣出金額高達289億美元（約2.7兆盧比），遠高於2025年前8個月196億美元（1.7兆盧比）的流出規模。

外資在印度初級市場的投資動能自7月起明顯升溫。7月單月外資IPO投資金額達14億美元（1兆3,468億盧比），8月再接再厲投入13億美元（1兆2,265億盧比）。這股熱潮與印度國內初級市場的活絡相互呼應，7、8兩個月共透過35檔新上市股票籌得5兆1,101億盧比的資金。

7月份是2026年迄今印度資本市場最忙碌的時段，當月推出兩檔大型IPO，包括籌資9,796億盧比的SBI Funds Management，以及募集9,275億盧比的Manipal Health Enterprises。這兩檔案件合計占2026年前8個月62檔IPO總募資金額7兆3,673億盧比的69%。

對照2025年同期，雖然IPO檔數較少，僅有49檔，但募資金額相當接近，達7兆1,954億盧比，主要由HDB Financial Services（籌資1兆2,500億盧比）及Hexaware Technologies（募集8,750億盧比）等大型案件推升。

至於二級市場，外資買盤正逐步回溫。市場人士指出，隨著南韓、台灣等亞洲市場出現賣壓，半導體類股因市場對人工智慧（AI）技術資本支出可持續性存疑而走弱，外資因而對印度股市展現出新的興趣。