全球市場迎接更高利率時代 日本零售強勁、中國PMI疲弱、印度成長超預期

以下是影響紐西蘭市場的隔夜關鍵經濟事件摘要：川普「無止境戰爭」所引發的波斯灣戰火再起，正持續推升油價，並對即將公布的通膨數據所帶來的「新一輪衝擊」形成壓抑市場情緒的效果。

首先，美國10年期公債殖利率持續攀升，目前來到4.76%，創下2025年1月以來新高。市場對聯準會將在本月稍晚升息的押注正在升溫。然而，美國並非全無好消息。新訂單的大幅湧入，推動達拉斯聯準會製造業指數急速攀升至2025年1月以來最強勁的水準，當時正值疫情後復甦期，為該指數的最佳紀錄，雖然當時屬於單一事件。價格壓力維持穩定但仍處於明顯偏高水準，支付價格持續走高，但收取價格則略微回落。

跨越太平洋後，經歷6月意外下滑後，日本7月零售銷售強勁回升，較去年同期成長4.4%，恢復自3月以來的強勁增長態勢。

在中國方面，8月製造業採購經理人指數（PMI）如預期般微幅改善，但改善幅度不足以避免連續萎縮的局面。與此同時，服務業PMI原本預期也將有所改善，但結果卻不如預期，維持與7月官方數據相同的萎縮狀態。值得注意的是，這些官方調查數據近期的表現較私營機構S&P Global的版本更為保守。S&P Global版的製造業PMI將於今日稍晚公布，服務業PMI則於週四出爐。

印度公布2026年第二季經濟活動較去年同期擴張7.8%，與2026年第一季持平，且遠優於市場預期的7.1%。

德國方面，8月消費者物價通膨率微幅上升至2.9%，為4月以來最高，但仍低於市場預期的3.0%。8月燃油成本年增超過10%，但食品價格僅較去年同期上漲0.1%。

在澳洲，墨爾本研究所的調查顯示，8月通膨預期上升0.2個百分點至4.9%，結束了此前連續三個月的通膨預期降溫趨勢。薪資預期在8月也同步走高，此前長期處於停滯狀態。

同樣在澳洲，根據Cotality的數據，8月房價較7月下跌0.9%，7月跌幅為1.2%。整體而言，房價目前較峰值下跌3.6%，但仍較一年前高出2.7%。房市低迷已蔓延至更多首府城市和區域中心，加上澳洲央行（RBA）進一步的政策緊縮，預示著更加嚴峻的市況即將到來。雪梨和墨爾本再次領跌，年比跌幅分別為4.6%和4.7%，也是目前唯二年比仍呈下跌的首府城市。

雪上加霜的是，雪梨的NSW Bathla建商基本上已經崩潰，正在等待是否能獲得紓困貸款以完成部分進行中的開發案，但實質上已回天乏術。目前各方正展開一場針對這家瀕死企業的「破產前爭奪戰」。

同樣在NSW，該州度過了150多年有紀錄以來最溫暖的冬季。如今整個東海岸正準備迎接一個酷熱的夏天，強度堪比歐洲正經歷的熱浪。今年Threadbo滑雪場基本上沒有滑雪季，這是史上首次。紐西蘭應該準備迎接一波氣候難民的湧入。

從更廣泛的角度來看，7月國際航空貨運量較去年同期成長4.7%，亞太地區增幅達5.2%。值得注意的是，運往美國這個龐大市場的航空貨運量增長超過7%，但在其國內市場卻出現萎縮。

與此同時，7月國際客運量實際上有所下滑，雖然跌幅不大，但出現下滑本身並不尋常。中東和美國的國際旅行均萎縮。亞太地區國際旅行也有所下降，雖然幅度不如其他地區明顯。澳洲國內旅行也以類似方式萎縮。

在債市方面，美國10年期公債殖利率目前約為4.76%，較昨日同時段上漲4個基點。30年期殖利率來到5.25%，同樣上漲4個基點，幾乎回到2023年10月的水準。關鍵的2年至10年期殖利率利差目前為正41個基點（上升4個基點）。1年至5年期利差為正36個基點（上升2個基點），3個月期與10年期利差為正100個基點（上升4個基點）。中國10年期公債殖利率下跌1個基點至1.69%。日本10年期公債殖利率為2.94%，上升1個基點，創下30年新高。澳洲10年期公債殖利率今日開盤為5.10%，上升1個基點。紐西蘭政府10年期公債殖利率為4.76%，較昨日下跌1個基點。

華爾街本週開盤小幅走低，S&P 500下跌0.4%，Nasdaq跌幅相同。隔夜歐洲市場普遍下挫，跌幅從巴黎的-0.8%到法蘭克福的-1.2%不等。倫敦因假日休市。東京週一交易日收盤小幅下跌0.12%，香港亦同幅收低。但上海在午後強勢拉升至上漲0.9%。新加坡上漲1.0%。澳洲ASX週一收盤下跌0.2%。然而NZX50逆勢上漲1.1%，是我們追蹤的市場中表現最佳的。

金價目前為每盎司4432美元，較昨日同時段下跌22美元。白銀價格維持在略高於每盎司66美元的水準。

油價上漲2美元，美國原油報每桶略高於85.50美元，國際布蘭特原油價格則約為每桶90.50美元。荷莫茲海峽通行量維持低檔，過去24小時僅有6艘船隻駛出，其中3艘為油輪（無暗船且未關閉識別器），4艘為裝載新貨的進港船隻（0艘暗船）。紅海活動量低於週六，在葉門瓶頸點雙向通行均少於20艘。

紐元兌美元較昨日上漲10個基點，約為59.2美分。兌澳元持穩於82.6澳分。兌歐元下跌10個基點至51歐分。這意味著我們的貿易加權指數TWI-5今日開盤略高於62.7，較昨日上漲不到10個基點。

比特幣今日開盤報78879美元，較昨日同時段小幅下跌0.2%。過去24小時波動幅度溫和，僅約正負1.2%。