華爾街資深策略師Ed Yardeni指出，美國經濟並非僅由薪資收入支撐，而是由嬰兒潮世代近90兆美元的財富所推動。他本月稍早發布的研究報告中強調，即便在利率走高的環境下，這群戰後嬰兒潮世代龐大的淨資產仍是消費者支出保持韌性的關鍵支柱。
由於消費支出占美國GDP約70%，這股資金流動對整體經濟至關重要。Yardeni分析，財富集中於年長世代，意味著消費動能愈來愈仰賴長期累積的退休資產，而非勞動所得。
G型經濟的意涵
Yardeni將此現象命名為「G型經濟」。此概念借用廣為人知的「K型分化」概念，但他的版本將年齡與資產持有置於核心位置：嬰兒潮世代支撐著消費面，而年輕家庭則面臨更為嚴峻的經濟條件。
這種分化已在房地產市場中顯現。居高不下的房貸利率使千禧世代和Z世代被排除在購屋市場之外，但許多嬰兒潮世代早在多年前就鎖定了極低房貸利率，甚至已完全還清房貸、擁有房屋全部產權。
財富、股票與不動產分布
嬰兒潮世代掌控全美約52%的家庭財富。Yardeni指出，他們持有近30兆美元的家庭股票與共同基金，同時擁有41%的家庭房地產，並握有約3.1兆美元的貨幣市場基金，約占家庭部門總額的60%。
此外，靜默世代（Silent Generation）預計將把其約20兆美元資產中的大部分傳承給嬰兒潮世代的子女，使資金進一步匯聚至同一資產池。這意味著年長家庭擁有更多資產，可在借貸成本高昂之際仍支撐消費支出。
高利率與AI的雙重影響
Yardeni表示，高利率對消費者支出的抑制效果不如許多經濟學家預期，因為對部分人口而言，利率同時也是收入來源與推升房價的動力。他引述自己的觀點指出：「對相當大一部分人口來說，利率不僅僅是借貸成本，同時也是收入來源，更是房價上漲的原因！」
他進一步補充，嬰兒潮世代基本上不受可能因AI而受衝擊的勞動市場影響，而AI熱潮本身也是經濟成長的另一大驅動力。僅少數幾家超大規模雲端業者（hyperscalers）的資本支出就有望在明年突破1兆美元大關，但年長世代的資產負債表現已在當下發揮支撐作用。