聯準會主席沃許揭示三大變數 將以此評估AI對經濟的深層影響

上週，聯準會主席凱文．沃許（Kevin Warsh）在懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）發表備受矚目的演說，面臨必須展現對抗通膨策略的龐大壓力。華爾街同時也在密切檢視，聯準會將如何應對人工智慧（AI）對美國經濟帶來的深遠影響。

科技業斥資7,000億美元的AI投資熱潮，正從多個層面推升需求——包括更多的電腦晶片、更多的藍領勞動力、更多的電力供應，而近期更延伸到企業債券市場。這些力量正共同重塑美國經濟，其影響有時難以預測。

早在接掌聯準會之前，沃許就已毫不掩飾地表達他對AI的熱忱。去年底，他在《華爾街日報》的投書中將AI定位為一股「反通膨的力量」，能夠大幅提升勞工生產力，並為實質薪資帶來「顯著增長」。他主張，生產力年增率若能提升一個百分點，將「在一個世代之內使生活水準翻倍」。

如今，沃許正式勾勒出聯準會在權衡物價穩定與充分就業雙重使命時，將如何評估AI的政策框架。

聯準會對AI的評估框架

沃許在上任聯準會主席後隨即宣布成立多個研究小組，負責重新檢視聯準會執行貨幣政策的方式。其中一個小組專責研究AI等新興科技對生產力與就業的影響。

曾任投資銀行家的沃許在演說中表示，聯準會充分意識到AI正在經濟中留下深刻印記。「我們認知到，AI是一個新變數——甚至可能是一項新的生產要素——將對經濟及貨幣政策的執行產生重大影響，」沃許說道，並補充這「開啟了幾條重要的研究路線」。

沃許列出多項政策制定者將深入研究的問題，隨著AI在美國經濟乃至全球日益根深柢固：

「AI的應用是否會帶來經濟整體生產力顯著且持續的提升？若是如此，何時會發生？」

「AI代幣的使用與勞動力之間，將是互補關係還是競爭關係？」

「下一代AI模型是否會需要更高的資本密集度？抑或模型本身將有助於發展出低資本的解決方案？」

針對第一個問題，經濟學家目前認為生產力成長與AI之間的關聯性仍然有限。今年三月，一組經濟研究人員發表的研究指出，相較於疫情前的趨勢，AI採用率較高的美國產業，其生產力增幅確實較大。但其他因素——包括遠距工作的興起——也可能解釋生產力的成長。

所謂的AI代幣是AI互動的基本單位，也就是AI為消費者與企業處理的運算能力。然而，許多對AI充滿興趣的企業正踩下煞車，削減其在AI代幣上的支出，因為最終帳單金額可能高達六位數美元。

AI議題在聯準會會議中頻繁出現

聯準會下一次會議預定於九月中旬召開。在伊朗戰爭等因素推升通膨的背景下，投資人預期聯準會將於此次會議啟動今年以來的首次升息。

聯準會利率決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）的成員，今年已多次就AI的經濟影響發表意見。在七月召開的上次會議中，聯準會政策制定者就AI相關通膨議題展開討論。根據該次會議的公開摘要，部分與會者認為AI建置迄今僅對經濟的一小部分產生「有限影響」；但也有與會者評估，AI已對物價產生「更廣泛的影響」。

無論AI建置的下一步走向為何，聯準會在未來數年都將持續與其效應搏鬥。