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台積電 (NYSE:TSM) 前一天漲了 143%，市值衝破 2.1 兆美元，但已在 34 倍 的本益比接近 52 週高點，AI 主題已被完全價格化。

聯華電子 (NYSE:UMC) 以 22 倍 的 trailing earnings 交易，並提供 4.13% 的獲利分配，同時在打造特別領域代工廠，TSMC 忽略的領域。

這位在 2010 年成功預測 NVIDIA 的分析師，現在發表了他 2025 年的最佳十檔股票，而 台積電 沒有上榜。想取得嗎？免費取得！

台積電 (NYSE:TSM) 是每個 AI 投資組合聊天室的當家名詞，且在過去一年 143% 的漲幅讓全球最有價值的晶片公司市值達到 2.1 兆美元，原因不言自明。

但你真正應該關注的，是什麼。

台積電 交出了 2026 年第一季 359 億美元 的營收，超出共識預期的 3.49 美元 每股盈餘，並指導全年增长在美元層面超過 30%。雖然這很了不起，但它已經把這一切全部價格化在股價裡。該股以 34 倍 的 trailing earnings 和 11 倍 的帳價交易，接近 414.50 美元 的 52 週高點，已經在 20.08% 的單月和 29.46% 的年內漲幅之後。

同一位在 2010 年預測 NVIDIA 的分析師再次發表，而 台積電 再次沒有上榜。免費取得！

Concentration risk reads just as loud. 74% of wafer revenue comes from 7nm and below, and 61% of platform revenue ties to high-performance computing. That mix is the AI trade in one line item, fully exposed if the hyperscaler capex curve flattens. Retail enthusiasm confirms the crowding: Reddit sentiment scored 82 (Very Bullish) the morning of earnings on a viral post titled "TSMC Quarterly Revenue US $36 billion (up 41% YoY)". Retirement money sees that and recognizes a top-tick echo.

聯華電子 (NYSE:UMC)，作為台灣其他 foundry，市值 294 億美元，只是 headline name 的一小部分。三個理由值得深入檢視。

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1. 特色代工策略與領導力對齊。 聯華電子 的轉型聚焦於領先巨頭不會追逐的特別製程：55nm BCD 電源管理、車用 MCU、物聯網裝置、AI 資料中心互聯、先進光子學。董事會在 2026 年 2 月將 Jason Wang 提升為 CEO，同時 Ming Hsu 擔任 President 及 COO。新的受限股票計畫將授予條件與 ROE 6% 至 11% 的目標、相對於 S&P 半导体选择产業指数 的總回報（TSR）以及 ESG 目標相關聯。以 ROE 為基礎的報酬結構正是長期持有者所期待的。

2. 容量建設與資本紀律。管理層批准了 ASML Singapore 15.8 億美元 的設備訂單，並設定 2026 年 15 億美元 的資本支出預算，聚焦於高價值特色平台。2025 年營收達成 2375.5 億新台幣，淨利 417.2 億新台幣，基本每股盈餘 3.34 美元。2026 年 1 月營收較去年同期增長 5.33%，而截至 2026 年第一季的銷售額成長 5.49%。成熟節點的需求正朝向 2026 年滿載，同時 AI 驅動的追回訂單正向電力、感測與互連晶片提供需求。

3. 真實獲利與估值差距。 聯華電子 的交易價格為 22 倍 的 trailing 與 17 倍 的 forward earnings，聲明將為 2025 年派發 2.60 美元 的現金股息，當前獲利率 4.13%。相較之下，TSMC 的獲利率僅 0.87%。同業同島，資本強度實際較低，且派息可為持有者提供等待的資金。

整體布局自不言而喻。 Crowd（眾人）持有領先晶片公司在高峰估值與預期中，並且在已經印出 82 情緒分數的 AI 驅動情緒循環中。而此 speciality foundry，擁有新領導、積極的設備採購姿態以及 4.13% 的現金分紅，價值僅為領先者的十分之一，同時服務於巨頭忽略的 AI 細分領域。

給於退休導向的投資人：聯華電子 應該在本週研究短リスト中加入，等到眾人關注之前。

這位分析師 2025 年的選股表現平均上漲 106%。他現在命名 2026 年要買的最佳十檔股票，想取得嗎？免費取得。

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分析師觀點

我以多年研究經驗看到，聯華電子 的特色布局在當前估值過高的 台積電 旁提供了重要的分散風險，加上穩定的 4.13% 現金分紅與較低的本益比，使其成為退休投資組合的有吸引力的加碼標的。