麥當勞第一季營收增長，CEO談油價對低收入族群衝擊

Mark R. Hake, CFA
2026年5月10日 上午9:00 (台灣時間)





McDonald's Corp. (MCD) 在5月7日公布第一季可比店同售增長3.8%，其中美國同店銷售增長3.9%。然而，市場對CEO對於油價對低收入家庭影響之評論特別關注，AP社報導指出，油價較去年上漲44%。
CFO Ian Borden表示，油價將「不成比例地影響低收入消費者」，這群人已經承受壓力，且此種壓力將持續。

不過，這類憂慮似乎過度，因為MCD股價已跌破近一年低點（2025年6月25日曾觸及285.55美元）。公司自由現金流仍 expressing strong，分析師預期營收將持續成長。這是否是價值型投資者的買入機會？

McDonald's Corp. 近一年股價 - Barchart - 2026年5月8日
MCD 收盤價為275.75美元，下跌2.80%，较2025年2月27日創下的高點341.06美元下跌19.1%。自上月末的303.59美元起，下跌6.07%至275.75美元。
公司Q1全球同店銷售（恆匯幣）成長6%，總收入增長9.4%至65億美元。營運利潤提升11.5%至29.53億美元，營運利潤率達45.3%，略高於去年的44.46%。

在本季，MCD的自由現金流稍有下降至17.3億美元，較去年的18.77億美元減少。但全年 truggering 12 個月（TTM）的自由現金流仍達70.39億美元，較去年67.04億美元增加，對應自由現金流率25.65%，低於去年26.08%，「2025 全年」的預估為26.73%。

市場對此較低的自由現金流與營運利潤率表現並不敏感，似乎更關注CEO關於油價對顧客購買力影響的說法。

AP報導指出，油價已較去年上漲44%，且已列出10項價格為3美元或以下的價值菜單，提升價格敏感族群的餐飲選擇。
此外，分析師仍預期2026、2027 年的營收將持續成長，即使在油價上揚的情況下，同店銷售與自由現金流仍有望提升。

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