美國股市於年初初期出現疲弱徵兆，投資人關注就業市場放緩與經濟放緩的跡象。隨著美國對伊朗發動軍事打擊，衝擊波及全球油價，油價迅速衝至多年新高。

當時的標準普爾500指數（SNPINDEX: ^GSPC）已跌至歷史高點6%之下，但過往資料顯示，在此情況下指數往往會跌幅更大。最近，每加侖汽油價格首次自2022年以來突破4美元關口。過去每當價格突破此水準，股市皆伴隨顯著回檔。

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以下為投資人需留意的重點。

圖片來源：Getty Images。

美伊衝突實際上封鎖了波斯灣的霍爾木茲海峽，這條水道每日輸送約2000萬桶油品，佔全球供應量的20%以上。

自衝突於2月最後一天爆發以來，美國原油期貨價格（即 WTI 基准）已上漲近90%，至每桶112美元，瞬間逼近2022年6月的最高點。消費者已在加油站感受到價格上升的直接衝擊。

截至4月5日，美國regular gasoline的平均價格為每加侖4.11美元，已是四年來最高水平。自歷史以來，價格突破4美元的時段仅發生於2008年夏天和2022年春夏兩個階段。

消費者支出是經濟擴張的主要驅動力。油價上漲會讓家庭可支配收入下降，從而抑制整體消費，對GDP成長形成拖累。股市作為經濟健康狀態的鏡子，往往在油價攀升時出現顯著回落。

事實上，每當平均油價突破4美元，標準普爾500過去均陷入熊市，歷次最高點至最低點的跌幅平均達41%。因此，儘管目前指數僅下跌6%，但從歷史來看，它仍可能進一步下跌。

高盛策略團隊近來警告，若全球原油供應持續受阻，標準普爾500可能在2026年跌至5400點。此預測相較於1月的峰值6,979點下跌22%，將使指數正式進入熊市區間。