伯克希尔回購股票時隔兩年多重启 小規模動作透露估值信號

對於日益對其現金儲備不斷膨脹感到不滿的伯克希爾·哈撒韋（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）股東而言，終於傳來一個好消息：公司終於對這筆現金採取行動了！這並非股東們可能預期的那種大規模行動，但有所行動總比一動不動來得好。這也是自2024年5月以來，伯克希爾首次回購自身股票，使得投資者手中剩餘的每一股價值起碼增添了一點點。

必須澄清的是，本次回購規模並不大……至少目前是如此。總計來看，該公司披露近期回購了略高於2億美元價值的自身股票。作為參考，伯克希爾目前的現金儲備約略超過3700億美元，而整个公司目前的市值則僅略高於1兆美元。

然而，這批初始回購並非結束。新任執行長葛雷格·阿貝爾（Greg Abel）已表明，未來的回購行動在完成前不會對外宣布，僅會在公司的常規季度申報文件中予以揭露。

即使不對短期內的股票回購規模做出任何具體承諾，阿貝爾決定進行一次罕見的股票回購這件事本身就發出了重要信號。首要的解讀在於，這表明伯克希爾的股價當時（以及現在）定價低於其內在價值。

必須明確的是，伯克希爾·哈撒韋的股票並沒有一個官方或公佈的內在估值，該估值同時也體現了數十家非上市私營企業的價值，例如金霸王電池、冰雪皇后和保險公司蓋可。同樣，也沒有一項官方政策要求公司在股價低於所謂內在價值時必須回購自身股份。

尽管如此，這家集團企業現在做出回購決定這一事實，表明阿貝爾（與仍擔任董事長的前執行長華倫·巴菲特達成共識）認為這檔股票顯然被低估了。有興趣的投資者或許應考慮接受這項暗示。

接著，還有公司近期行動所傳達的較不明顯、非預期的訊息。儘管伯克希爾上季除了減持部分現有頭寸外，還進行了一些相對小規模的其他股票購買，但總體而言，該集團沒有對其投資組合的整體配置做出重大改變；在此期間似乎也几乎沒有其他大動作。