短期阵痛过后终将有所斩获——根据摩根大通的最新数据，历史上重大油价冲击皆如此演变。追溯自1974年，在油价飙升逾100%的时期，标普500指数（^GSPC）在原油价格冲高后的一个月、三个月、六个月及一年，中位数表现均呈上涨趋势（见下图）。在油价飙升期间，标普500指数中位数涨幅达6%。

但摩根大通警告切勿过于乐观。摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡表示：“很明显，若油价从此处进一步飙升——且针对海湾产油能力的打击使得油价朝每桶120至130美元、甚至更高价位迈进更有可能——股市将不得不重新向下定价。”

油价在短期内很可能持续成为市场主要驱动力。

自2月28日“史诗怒焰行动”（Operation Epic Fury）启动以来，全球能源市场已经历剧烈的“战争溢价”注入价格。在美国对伊朗发动攻击前，油价约每桶72美元，此后瞬间飙升。荷姆兹海峡的关闭使全球20%供应面临风险。布伦特原油在3月初一度飙升至惊人的每桶119美元，随后陷入震荡区间。

截至今日，油价交投于每桶113美元附近，不到一个月涨幅近60%。

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油价上涨已开始冲击消费者荷包，全国平均汽油价格逼近每加仑4美元。柴油价格大幅走高，重压货运运营。

“（高油价）在短期内绝对具有衰退效应，”前特朗普政府核心成员加里·科恩在《雅虎财经开盘竞标》节目（视频如上）指出。

“对消费者而言，没有比站在油枪前看着计数器跳动更即时的感受，”他表示。“如果一周前他们支付80美元，本周支付85美元，一个月前只付60美元，他们会意识到：‘加这箱油我就损失了20美元可支配所得。’”

科恩补充：“如果你一周加四次油，那就是每周80美元税后可支配所得从口袋流出。这决定了你一周能否带家人外出用餐几次。”

与此同时，标普500指数（^GSPC）遭遇自2025年初以来最严峻的技术破档。