Meta股價重挫25% Q4廣告收入強增24% AI投資挤压利润率

Meta Platforms (NASDAQ: META) 股價從接近800美元的歷史高點下墜約25%，截至撰稿時已跌破600美元關卡。然而，其根本業務表現出色，公司不僅在第四季實現強勁的營收增長，還對第一季业绩给出令人印象深刻的指引。

公司的廣告收入在第四季達581億美元，較去年同期成長24%。这一核心社交媒體平台的廣告強勢，推動了高達41%的營業利润率，使該季營業收入接近250億美元。

儘管這營業利润率在單獨來看令人印象深刻，但較去年同季的48%有所下降，主要因公司在重大投資週期中成本和支出飆升。凸顯Meta近期去杠桿化，每股盈餘成長幅度遠低於營收，僅年增11%。自由現金流雖增長，但增速同樣低於營收，關鍵現金流數字約為141億美元，高於去年同期的約132億美元。

然而，即使成本壓制了Meta的盈餘和自由現金流，其成長軌跡實際上正在增強。公司第一季指引中點的預估顯示，營收成長率約為30%。

「我們現在正見證AI的重大加速，」執行長Mark Zuckerberg在第四季財報電話會議上解释道。「我預期2026年將是多個領域這一波浪潮進一步加速的一年。」

那麼這是否是買入時機？或許可少量配置，但不建議重押。

但 securing AI-driven growth 的成本高昂。「我們正充分利用當前業務強勢，將大量營收再投資於我們認為極具吸引力的AI基礎設施和人才投資機會，」Meta首席財務官Susan Li在第四季財報電話會議上解釋。第四季，Meta的成本和支出年增40%，遠高於其24%的年營收增長率。