香港財政審慎與增長共享：2026預算案的雙重挑戰

隨著政府就下年度《財政預算案》展開公眾諮詢，如何加快優化產業結構、擴大香港經濟發展面、更好融入國家發展大局，固然是重要課題；如何令公共財政更加穩健、讓社會上下共享經濟增長成果，也是預算案需要處理的問題。

近年政府綜合帳目一再錄得龐大赤字，加快北部都會區發展，將加重財政負擔。雖然今年本港本地生產總值（GDP）增長理想，但失業率亦顯著上升，新一份預算案有必要於收入再分配多下工夫。

財政司長陳茂波今年2月發表預算案，預測2025年GDP增長介乎2%至3%，頭兩季皆錄得3.1%，第三季增長更達3.8%，全年GDP增長預測也相應調高至3.2%。政府年初預計，本財年（截至明年3月底）綜合赤字（包括經營帳目及非經營帳目）為670億元，財爺今年8月已提到，港股成交理想，印花稅收入增加，本年度經營帳目有機會轉虧為盈。國際會計師行德勤最近更預料本財年有望錄得156億元財政盈餘，較政府預期的滅赤時間提早3年。

政府本周宣布就2026/27年度預算案展開公眾諮詢，財爺所拋出的「重要課題」，公共財政未見納入其中。放眼明年，中美角力情况、地緣政治局勢、內地及環球經濟表現，都是左右本港經濟及股市好壞的變數。香港總商會指出，明年出口增速可能大幅放慢，預測全年經濟增長放緩至2.7%。一些分析師看得更淡，估計增長只得2.4%。

香港是高度開放小型經濟體，易受外圍影響。政府今年收入改善，無疑多了迴旋空間，但不能因此以為財赤壓力已成過去。若不計政府增加發債所得，不計從個別基金回撥款項幫補，政府綜合帳目赤字規模，比官方說法更大；北都發展要提速，意味基建投入規模要加大，造成財政壓力。當局制訂新一份預算案時，需思考如何鞏固公共財政。

同時，當局亦要在收入再分配方面多下工夫。本港最新失業率為3.8%，比起兩年前的低位，仍高出差不多1個百分點，零售餐飲等行業失業率仍然偏高，除了金融、貿易等相關行業外，很多打工仔對「GDP增長強勁」無感，顯示增長乃「無就業式增長」。

隨著大灣區經濟融合，以及AI應用愈來愈廣泛，部分行業會萎縮、一些就業崗位會淘汰。不能假設經濟增長強勁可帶來「滴漏效應」惠及中下階層。除了推動就業再培訓、協助部分打工仔轉型，預算案也應該採取更有力的收入再分配措施，確保經濟增長的好處，能夠讓所有人雨露均霑。