【紐約17日電】美股今（17）日上午交易時段持續掙扎，試圖站穩腳跟。投資人正權衡AI相關權重股的回檔與油價反彈所帶動的能源股漲勢，大盤指數呈現拉扯格局。

截至美東時間上午11時59分，標普500指數（S&P 500）下跌約0.8%，報約6,745.66點；道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌約0.15%，報約48,039.78點。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）在上午11時55分時下跌約1.25%，至約22,821.50點，反映出為2025年大部分漲幅提供動力的科技股再度面臨壓力。

市場今日的氛圍，正處於「年終樂觀情緒」（期待所謂的「聖誕老人行情」）與日益加劇的不安之間的拉鋸戰。投資人擔心，通膨、油價以及昂貴的AI押注，可能在年底流動性通常趨於淡薄之際，成為風險資產的「格林奇」（Grinch，意指破壞者）。

AI疲軟遇上油價反彈：華街今日焦點

今日對股市的最大壓力再次來自「AI板塊」。投資人提出一個直白的問題：相關企業的利潤是否會迅速出現，以證明眼下這場支出狂潮——以及部分公司為此承擔的債務——是合理的？

早盤時段，主要指數曾小幅走高，但隨著市場注意力重新回到12月15日及16日重擊市場的相同壓力點：AI估值、融資風險以及指數內部權重股走勢不均，樂觀情緒隨即轉向。

Oracle、Nvidia與「AI資本支出」疑問

今日頭條新聞中的一個催化劑是Oracle。該公司股價下滑，原因是有報告指出，其數據中心合作夥伴Blue Owl Capital將不會支持斥資100億美元建設下一代設施的交易。此舉加深了市場的普遍焦慮，即AI基礎建設正從純粹的創新故事，轉變為一場融資故事。

在同樣的避險AI氛圍中，Nvidia（輝達）——按市值計算仍是市場上最具影響力的個股之一——也被列為今日拖累大盤的顯著因素，因為投資人正在重新評估AI支出能在多大程度上轉化為近期的獲利。

一個關鍵細節：多數個股上漲，指數卻下跌

臨近上午收盤前的一個關鍵細節是：儘管多數個股上漲，但基準指數仍在下滑。原因在於，一小群巨型科技股的權重已大到足以壓過整體大盤的漲勢。

這種動態在未來兩週至關重要：若出現「廣度驅動」的反彈（即更多個股參與），即使權重股輪動離開AI，也能為指數提供緩衝；但如果最大的科技股持續大幅下跌，它們仍會將整個市場拖低。

委內瑞拉舉動後油價飆升，使通膨前景更複雜

當AI股成為拖累時，油價卻反其道而行——在總統川普下令封鎖所有駛往委內瑞拉的「受制裁油輪」後，油價飆升，能源股因此走揚。

今日上午晚些時候，根據市場報告，美國基準原油（西德州中級原油，WTI）上漲約1.5%，至每桶約56美元；布蘭特原油（Brent）則接近每桶60美元。

為何這對當前股市至關重要？

• 能源股在原油上漲時立即獲得支撐（有助於指數「平衡」）。
• 但油價上漲也可能助長通膨預期，這存在使利率在較長時間內維持高檔的風險——這正是籠罩今日「聖誕老人行情」敘述的隱憂。

利率與聯準會：降息希望仍在，但通膨數據是下個大考驗

市場仍在試圖從混雜的經濟信號中，解讀出清晰的利率路徑。

一方面，聯準會理事華勒（Christopher Waller）暗示，在勞動市場降溫的背景下，央行仍有降息的空間，這有助於防止降息預期徹底崩潰。

另一方面，多份報告強調，下一個主要催化劑是本週四即將公布的美國消費者通膨數據。投資人認為這可能帶來潛在的破壞性影響，特別是在油價上漲，且最近的就業數據因政府停擺相關扭曲而變得複雜的情況下。

公債收益率正反映出這種「觀望」立場。10年期美國公債殖利率在上午晚些時候徘徊在4%左右的中段。

本週迄今為止：自12月15日以來發生了什麼變化？

因為讀者可能已經歷連續三個交易日的AI股動盪，以下是對自2025年12月15日以來形塑今日基調的事件進行的簡潔回顧。

12月15日（週一）：最後一個完整交易週謹慎開局

12月15日，股市收低。投資人為數據密集的一週做準備，並尋找有關利率政策和聯準會領導層的線索。道瓊指數下跌0.09%，標普500指數下跌0.16%，那斯達克指數下跌0.59%。

當時浮現一個關鍵主題：投資人在延遲及即將到來的就業數據前「屏息以待」，同時質疑權重股是否仍能集中在AI領域。

企業頭條新聞也加劇了AI的不安情緒：ServiceNow股價暴跌，有報導稱其正就收購網路安全新創公司Armis進行高階談判；特斯拉（Tesla）股價上漲，執行長馬斯克（Elon Musk）表示正在測試無安全監控員坐在前排乘客座的robotaxi；iRobot股價崩跌，因申請破產保護。

12月16日（週二）：就業數據公佈，漲跌互見收盤

12月16日，市場收盤漲跌互見：那斯達克指數收高（+0.23%），而道瓊指數（-0.62%）與標普500指數（-0.24%）下跌，醫療保健和能源類股的跌勢是主要拖累。

經濟背景混雜但具市場影響力：勞工部報告顯示11月非農就業人數增加6.4萬人，失業率升至4.6%；10月零售銷售持平，略低於預估，分析師警告這帶有與政府停擺相關的扭曲。

數據發布後，投資人預期明年至少降息58個基點（根據當時路透社的報導）。一個對市場結構影響重大但未受廣泛關注的發展是：路透社報導稱，Nasdaq已向美國證交所（SEC）提交文件，計畫推出股票全天候交易，這與其他主要交易所討論的類似行動相呼應。

12月17日（週三/今日）：早盤反彈在臨近中午時轉為下跌

今日早盤因能源股反彈而小幅走高（受委內瑞拉消息推升油價提振），但在AI弱勢的拉扯下，指數轉而走低。這就是為何今日「上午11時59分」的快照比早盤表現更疲軟的原因。

預測與分析：分析師對2026年的看法

儘管今日回檔，主要指數仍維持在近期創下的高點附近，華爾街仍預期會有強勁的多年走勢，但自12月15日以來，預測辯論已轉向更為謹慎。

美國銀行（Bank of America）下調標普500目標

在12月15日的報導中，最常被引用的報告之一來自美國銀行策略師Savita Subramanian。她表示團隊的年終目標「相當乏味」，預測標普500指數將在2026年底收於約7,100點——約比當日收盤水平高出4%——同時預期獲利將增長，但估值倍數將收縮。這並非「崩盤」的看法，而是一種預測，即市場的下一波漲勢可能更難賺取，特別是如果投資人停止為成長敘事支付越來越高的價格。

Vanguard的長期報酬觀點

12月15日的報導也指出Vanguard的預測，即標普500指數在未來十年可能平均實現中個位數報酬，這提醒投資人起始估值會如何影響長期結果。

UBS調查：AI採納真實存在，但「大規模」仍屬罕見

另一個形塑AI敘述的數據點是：美聯社（AP）報導稱，在瑞銀（UBS）對相對大型企業的調查中，僅有17%的受訪者表示他們已在「大規模生產中」使用AI專案。UBS分析師將此更新視為提醒科技股投資人對AI產品在2026年帶來的營收提振保持清醒的理由。

將此與目前籠罩AI生態系統的部分債務與資本支出擔憂結合，即可得出今日的市場緊張局勢：投資人仍相信AI的長期軌跡，但他們對時間表、融資和變現證明越來越敏感。

今日下午及本週接下來需關注的事項

在年底市場流動性薄弱、頭條新聞可能比平時更能左右價格的背景下，以下是投資人接下來關注的催化劑：

1. 週四的美國消費者通膨報告（對股票和債券來說都是關鍵的「風險事件」）。
2. 油價的後續走勢（在委內瑞拉油輪封鎖令之後）——尤其是如果布蘭特原油維持在每桶60美元附近或之上。
3. AI巨型股的企穩與否（Nvidia、Oracle、Broadcom的頭條新聞繼續影響市場情緒）。
4. 降息預期：投資人往往在信號轉弱時迅速定價降息，但聯準會的評論持續反駁「降息是自動的」這一觀點。

投資人當下的底線

截至美東時間上午11時59分，美國股市的故事並非全面崩盤，而是一個「領導權問題」：市場正試圖在不那麼依賴推動2025年漲幅的AI權重股的情況下繼續前進。

如果油價維持高檔且通膨數據火熱，政策放寬的路徑將變得更困難，這正是今日不安情緒的來源。但如果通膨配合，且市場廣度擴大（更多類股參與），傳統的年終行情仍有運行空間——即使AI不再獨自承擔重任。