印度公營銀行成資金焦點，Nifty PSU Bank盤中飆2.5%，六大行股漲逾3%

印度公營銀行受到市場追捧，Nifty PSU Bank指數周一盤中上漲約2%，在類股指數中領漲；同期Nifty指數下滑0.3%。State Bank of India、Bank of India、Indian Bank、Punjab National Bank、Canara Bank及Union Bank of India股價均上漲3%。

作者：Deepak Korgaonkar；報導地：孟買。閱讀時間4分鐘。最後更新：2026年11月9日印度標準時間上午11時16分。讀者亦可聆聽本文音訊。

公營銀行股價走勢

周一盤中交易時段，國營公營銀行Public Sector Banks受到買盤追捧，Nifty PSU Bank指數在印度國家證券交易所National Stock Exchange上漲2.5%，成為表現最强劲的類股指數。State Bank of India、SBI、Bank of India、Indian Bank、Punjab National Bank、Canara Bank及Union Bank of India均大漲3%。

截至上午10時05分，Nifty PSU Bank指數上漲2.1%，在所有類股指數中領漲；同期Nifty 50指數下跌0.28%。Nifty Bank指數上漲0.47%，Nifty Private Bank指數則下跌0.1%。

為何公營銀行表現超越Nifty 50與Nifty Private Bank指數？

過去一個月，Nifty PSU Bank指數雖上漲7.4%，但仍落後大盤；同期Nifty 50指數上漲12.3%，Nifty Private Bank指數則上漲9.4%。過去三個月，公營銀行指數下跌2.3%，相較之下，Nifty 50指數上漲1.7%，私人銀行指數更上漲7.3%。

與此同時，據媒體報導，政府公債殖利率上升，使市場對銀行自2027年4月1日起轉換至預期信用損失Expected Credit Loss框架，以及對持有至 maturity Held-to-Maturity投資組合進行一次性公允價值評估的疑慮增加。

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Canara Bank將轉換所需資金的估計由₹12,000至13,000 crore，上修至₹12,000至15,000 crore，其中₹2,000至3,000 crore將用於持有至到期投資組合的評價調整。Central Bank of India則將預期信用損失資金需求由₹4,500至5,000 crore，提高至₹5,000至5,500 crore，目前已提列₹1,525 crore。Indian Bank估計需求為₹3,500 crore，已提列₹2,500 crore，且尚未計入尚未量化的持有至到期投資組合調整金額。ICICI Securities在研究報告中表示，相關金額以印度盧比計算，1 crore等於1,000萬盧比。

實際預期信用損失提列金額將取決於特別提及帳戶Special Mention Account的未償曝險，以及持有至到期投資的規模。該券商認為，在銀行體系具備可用資本緩衝的情況下，轉換造成的影響預料有限。

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Divis第二季業績公布後，股價兩日上漲15%，市值突破₹3兆，躋身₹3兆市值俱樂部。

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根據報導，農業貸款仍是印度銀行壓力最大的業務領域。BMI Research資料顯示，2026年第二季農業貸款的總不良資產比率為5.1%，高於工業與服務業各自的1.5%，以及零售貸款的1%；整個銀行體系的總不良資產比率則降至1.8%。

農業貸款總不良資產比率已由2021財年的超過10%下降，但西南季風降雨量短缺12.6%，使市場擔憂農民與借款人的還款能力。BMI預期，在灌溉覆蓋率提高、農村收入來源更加多元，以及銀行業資本緩衝增強的支撐下，整體資產品質不會顯著惡化。

ICICI Securities表示，季風偏弱可能對農業貸款還款造成壓力，尤其是農業貸款曝險較高、且借款集中於依賴降雨地區的銀行，未來幾季可能面臨較高的不良貸款新增與信用成本。

Jefferies對銀行業的看法

截至2026年10月15日，銀行業貸款與存款年增率分別為18.2%與16.7%。貸款成長按月持平，存款成長則較前月放緩。以三個月移動平均計算，整個銀行體系的增量貸款存款比為63%；2026曆年截至當日的增量貸款存款比則為80%，顯示外國貨幣非居民銀行存款Foreign Currency Non-Resident Bank deposit增加，帶動存款動能相對增強。

Jefferies分析師在銀行業報告中表示，強勁的國內生產總值與總增加值數據，加上整個銀行體系流動性獲得提升，預料將有助於提高銀行承擔風險的意願，但外部宏觀逆風仍是限制因素。9月底公布的最新產業別貸款成長數據也顯示，貸款成長已廣泛擴及各產業；零售貸款成長接近20%，工業與服務業的成長速度更大幅領先。

Jefferies預期，大型銀行自2027財年下半年起，將溫和擴張利差或維持利差穩定。在有利的利差因素支撐下，分析師預期銀行業在2027財年可望維持合理的獲利成長動能，並將其視為推動銀行股評價重估的主要催化劑。分析師表示：「HDFC Bank、ICICI Bank與Axis Bank仍是我們的首選標的，順序依此排列。」

免責聲明：上述報告中的觀點與展望屬於本文引用的券商及分析師，不代表Business Standard的立場。讀者應自行審慎判斷。

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首次發布：2026年11月9日印度標準時間上午11時02分。