英銀升息至4%再掀爭議：鷹派政策扼住成長，數千小企與家庭恐受重創

究竟英格蘭銀行是怎麼想的，竟然會在這個時點升息？

英國大型零售業巨擘 Next 警告，隨著家庭預算遭到愈來愈緊的擠壓，消費者正削減聖誕節前的消費支出。與此同時，BT 將再削減數千個職缺；該公司今年已裁撤超過1.1萬個職缺。

房屋建商 Vistry 為降低持續攀升的債務壓力，正關閉半數區域營運並裁員；其住宅需求正在下滑，而這些房屋通常是社會住宅或可負擔住宅。

Vistry 發出警告之前，本週另傳出英國最大磚廠 Ibstock 因需求崩潰，已將磚塊產量削減五分之一。

這些跡象哪裡像是經濟過熱，更不用說是一個健康的經濟體。

然而，英格蘭銀行彷彿自認做出了明智之舉——有些人則稱之為「瘋狂」——採取鷹派立場，把利率上調25個基點至4%，這是三年多來首次升息。

貨幣政策委員會九名成員全員同意升息，其中一人甚至投票主張一次加息50個基點。

更值得注意的是，英格蘭銀行行長安德魯・貝利警告，如果中東衝突持續，利率可能還會進一步上調，進而推高能源與燃料成本。

更强硬的鷹派人士甚至認為，美國與伊朗之間的戰爭若未解決，最快可能在下個月或明年初再次升息。

既然生活成本已如此高昂，政策制定者為何還要在這個時點，讓小型企業與家庭的借款及房貸成本更加昂貴？

英格蘭銀行的政策立場，也與英國財政責任辦公室上週發布的較為悲觀的明年經濟成長預測顯得格格不入。

更令人憂慮的是，英國財政部的主要獨立預測機構估計，明年經濟將僅成長1%，消費物價漲幅則可能達到3.75%；相較之下，英格蘭銀行自身的經濟成長與通膨預測分別為1.6%及4.9%。

即使川普在中期選舉中遭到歷史性敗選後，國際油價已大幅回落，貝利仍表示，後續依然存在通膨壓力。

火上加油的是，英國能源與天然氣市場監管機構 Ofgem 預計在1月上調電價，漲幅最高再達27%， household energy costs 也將因此進一步攀升。

Peel Hunt 經濟學家 Kallum Pickering 批評，英格蘭銀行是「在證據之前採取行動，而不是依據證據行動」，目前也缺乏證據顯示能源價格上漲已產生顯著的連帶效應。

央行的確如此。若要寬容一點，也可以說，英格蘭銀行仍在承受新冠疫情期間喪失信譽的後果；當時央行升息步伐太慢，並將通膨稱為「暫時性」現象。

但現在採取這種做法只會產生反效果，因為它會進一步削弱需求，導致數千人陷入困境。更切中要害的是，利率本身無法阻止中東戰爭造成油價上漲之類的外部供給衝擊。

可以確定的是，數千家小型企業與家庭將有更多苦日子要熬。

根據 Moneyfacts 的資料，平均兩年期固定利率房貸方案目前已升至5.97%，高於年初的4.83%。

平均而言，自川普對伊朗發動首輪打擊以來，每年的房貸成本已增加超過2,000英鎊。

不過，仍有一線希望。英國所有住房貸款中，近九成為固定利率方案。由於市場先前已預期利率將持續上升，其中多數方案的利率在過去一年大幅調高。

如今，這些漲幅已經被反映在現行貸款條件中，因此即使基本利率再度上調，部分固定利率房貸方案的價格仍有可能下降。鑒於明年有230萬筆房貸即將到期，這將是一項好消息。

向積極果斷的領導致敬

Diageo 昨日出現強勁反彈，在第一季交易表現亮眼後，股價升至八個月高點。

前 Tesco 執行長 Dave Lewis 掌舵 Diageo 即將滿一年，顯然相當樂在其中。

儘管股價仍只有五年前的一半左右，但今年以來表現強勁；在 Lewis 推動成本削減及精簡這家飲料業巨頭的業務後，股價已明顯受惠。

公司大幅強化行銷工作，身為世界盃贊助商之一也無疑提供助益。Diageo 的主力商品 Guinness 進展迅猛，在全球各地均維持雙位數成長。

但目前只有一個問題：英國夏季熱浪造成銷售下滑。Lewis 表示，Diageo 正在研擬解決方案；他究竟在籌劃什麼？難道要推出新的飲料配方？