日本砸21億美元赴美建晶圓廠 專家批「形同繳稅」難振本土半導體

日本正大刀闊斧推動半導體產業復興，然而其最新一筆投資動向，卻凸顯出東京當局面臨的現實困境——被迫成為美國強化自身半導體實力的金主。

根據晶圓代工廠格羅方德（GlobalFoundries）上週宣布的協議，日本將投入最高210億美元，在紐約州興建兩座晶圓廠。格羅方德主要股東為阿布達比主權財富基金穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Co.）。

這是日本先前承諾對美投資5500億美元計畫的一部分，該承諾是日本與川普政府達成的協議，目的是換取較低的關稅待遇。然而值得注意的是，根據協議內容，挑選投資標的的主導權在美國總統，而非日本政府。

此一安排凸顯日本為維繫與全球最大經濟體暨最重要安全夥伴——美國——的經貿往來，所必須付出的代價。但專家指出，這項於2025年7月敲定的承諾，對於重振日本半導體產業助益有限，對於強化其供應鏈韌性的效果也相當有限。

白橡資本（White Oak Capital）投資總監Nori Chiou直言：「日本正在為美國半導體產能提供資金，卻未必能獲得其亟欲取得的先進晶片技術或本土製造能力。」

美國總統川普去年對全球各國加徵關稅，試圖縮減美國貿易逆差，南韓與台灣政府也相繼做出投資承諾。這並非日本首次在半導體議題上遭美國施壓。1980年代，日本曾是全球居於主導地位的晶片製造中心，當年在美國壓力下同意限制半導體出口至美國，這段歷史至今仍是東京官僚心中的痛處。

一名日本政府消息人士因議題具政治敏感性而不願具名表示：「對美投資終究是一項應對川普的措施。本質上就是在為維繫雙邊關係爭取時間。」

不可或缺的合作夥伴

日本經濟產業大臣赤澤亮上週被問及企業對美投資是否會削弱日本國內投資時回應：「我們認為對美投資與國內成長投資完全相容。」他上週進一步表示：「在經濟、安全與科技層面，日本是美國維持霸權地位不可或缺的夥伴。」赤澤亮先前曾以其他職務身份參與談判這項投資承諾。

根據格羅方德執行長Tim Breen所述，這項投資將嘉惠日本設備製造商如東京威力科創（Tokyo Electron），該公司受惠於AI熱潮，營收已大幅成長；客戶方面則包括瑞薩電子（Renesas Electronics）。

日本政府需要為晶圓廠籌措資金，先前宣布的其他投資專案還包括石油與天然氣相關投資，以及小型核反應爐。

資金來源方面，將由官方背景的國際協力銀行業務（JBIC）與民間銀行提供貸款，並由日本出口與投資保險公司（NEXI）提供擔保。

然而據路透社報導，日本銀行因取得大量美元的成本高昂，對參與融資態度較為消極，東京當局正尋求摩根大通及其他美國銀行的協助。

日本財政狀況並不寬裕，其政府債務占GDP比重為已開發國家之冠，加上市場對於首相高市早苗（Sanae Takaichi）財政擴張計畫的疑慮，使融資壓力更為沉重。

視投資為一種稅

高市早苗雄心勃勃，計劃在2040財政年度前，於AI與半導體等17個戰略產業投入約2.3兆美元的公私部門投資。

一名因議題具政治敏感性而不願具名的政府消息人士指出，隨著經濟安全日益受到重視，政府思維已轉向「在日本保有製造基地極為重要」的看法。

日本的旗艦級半導體計畫是由國家扶植的Rapidus，目標自明年起量產最先進晶片，但在業界普遍遭到質疑。

東京當局同時扶植機器人AI公司Noetra，並提供補貼協助台積電（TSMC）、美光（Micron）與鎧俠（Kioxia）在日本設立晶片製造產能。

前述首位政府消息人士表示，若美國製造的晶片能夠整合進日本半導體供應鏈，那麼並非所有產品都必須在日本製造。

早稻田大學教授Atsushi Osanai直言：「無論這項晶圓廠投資結果如何，日本都只能將其視為一筆稅金。」