川普鬆綁俄國能源制裁 美股期貨翻紅 歐股銀行與精品承壓

美國總統川普簽署行政命令，暫停部分《格雷姆法案》（Graham Act）對俄羅斯能源收入的制裁、限制與關稅；俄羅斯方面將先行供應超過30萬噸柴油。俄羅斯總統普丁則透過媒體提議，在亞太經合會（APEC）峰會期間與川普及中國國家主席習近平舉行會談，討論終止俄烏戰爭一事，但中國外交部發言人表示對相關會議並無訊息可分享。

美股期貨周一全線走揚，與歐洲股市表現背道而馳。這波漲勢主要反映上周晶片與記憶體類股重挫後的技術性反彈。由於本周美國經濟數據較為清淡，且聯準會（Fed）進入會前緘默期，市場焦點將轉向企業財報，包括SpaceX、Netflix、IBM、特斯拉與Meta等重量級公司。

歐洲股市周一開盤普遍下跌（STOXX 600指數下跌0.8%），荷蘭TTF天然氣價格飆升至2022年以來最高，主因有二：一是俄烏持續相互攻擊；二是歐元區多國（義大利、葡萄牙、西班牙、比利時、法國）爆發示威抗議。從指數表現來看，法國CAC 40下跌1.3%、西班牙IBEX 35下跌1.3%、義大利 FTSE MIB下跌1.4%，均呈現明顯弱勢。類股方面，科技與能源為唯二收紅類股，銀行類股領跌，旅遊休閒與汽車類股表現居後。

外匯市場方面，美元兌主要十國貨幣（G10s）漲跌互見。澳幣表現最佳，受惠於中國公布的強勁經濟數據；加幣同樣走強，川普並公開讚許與加拿大達成「驚人」協議。歐元則因法國內部動盪持續而成為弱勢貨幣。美元指數（DXY）倫敦盤初持平，但隨著亞歐交易時段推進逐步走高，目前位於101.76至102.08區間上緣。本周美國數據清淡，聯準會下周會議預期按兵不動；貨幣市場定價顯示下周升息機率為14%，12月升息機率為75%。上周指數承壓部分源於科技股拋售與AI支出帶來的債務疑慮，本周初似已止穩，CoreWeave盤前上漲1.8%。

歐元兌美元跌破1.12關卡，目前於1.1182至1.1234區間中點交。法國抗議活動據報造成「數億歐元」損失，法國公債與德國公債利差（OAT-Bund spread）再度擴大至約144個基點，逼近近期151個基點的高峰。澳幣方面，受惠於中國第三季GDP、工業生產與零售銷售均優於預期，降低近期進一步刺激措施的機率。中國人民銀行行長今日表示將推出對非銀機構大額贖回的流動性支持工具，並宣布將以公開市場隔夜逆回購利率作為主要政策利率，此一架構轉變有助於強化對人民幣的控制。

債市方面，美國公債小幅走升，主因俄美周末的進展帶動能源價格回落；不過歐洲公債仍受當地動盪影響承壓。美國公債現於105-18+至105-19區間低點，但目前仍上漲約五個 tick（即最小價格變動單位）。法國公債（OATs）成為焦點，現觸及108.96低點，下挫逾70個 tick，法國10年期公債與德國公債利差達144個基點，逼近近期高點151個基點，加上Moody's將於周五進行評估，壓力進一步升溫。義大利公債亦下挫約25個 tick，英國金邊債券（Gilts）開盤偏弱，現觸及84.29低點，跌幅將近50個 tick。

商品市場方面，由於川普鬆綁俄羅斯能源制裁並釋出俄烏戰爭可能結束的訊號，原油期貨周一走軟。《華爾街日報》報導，俄羅斯總統普丁提議舉行「川普—普丁—習近平」三方會談，但中國外交部未證實。儘管如此，俄烏雙方仍發動大規模攻擊，能源基礎設施為主要目標。中東局勢仍緊張，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）表示荷莫茲海峽兩艘油輪起火，沙烏地阿拉伯也傳出爆炸聲響；巴基斯坦參謀長本週將訪問德黑蘭，伊朗外長則表示德黑蘭重開荷莫茲海峽的七天提案仍在桌上。

美國西德州中級原油（WTI）與布蘭特原油目前分別於每桶96.72至99.24美元及106.82至109.65美元區間低點交。荷蘭TTF天然氣價格創2022年以來新高，於每兆瓦時87.66至89.32歐元區間波動。現貨黃金於每盎司4,155至4,190美元區間震盪；倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅於亞洲盤初買盤湧入，觸及每噸14,480美元高點，但隨後回吐至14,350美元。美國能源部已就戰略石油儲備（SPR）發出交換最多1,700萬桶原油的招標。

貿易與關稅議題方面，美國駐歐盟大使普茲德警告，若布魯塞爾限制非歐盟企業取得頻譜資源，美方將予以嚴厲反擊，因歐盟決定將多數行動衛星頻譜分配予本土企業。法國總統馬克宏表示，歐盟應將中國協議延伸至塑膠、化學品與鐵合金。中國商務部宣布11月18日起將對特定無人機、自動駕駛儀、引擎、無線電及相關技術實施更嚴格的出口管制。

歐洲重要訊息方面，法國周六的生活成本抗議吸引約55萬人參與，約1,800人被逮捕，超過500名警察、憲兵與消防人員受傷，一名示威者死亡，利摩日古鎮市政廳遭縱火。馬克宏下令檢討警方整備與情蒐工作，授權地方首長與市長禁止集會，並要求本週召開生活成本對話。

央行方面，歐洲央行（ECB）總裁拉加德表示，9月歐元區通膨率升至3.8%，主要受能源推升；預估2026年經濟成長0.9%、2027年成長1.4%。ECB理事會成員納格爾指出，抗通膨工作尚未結束，ECB可能還需採取更多行動。日本銀行（日銀）總裁植田和男表示，日本正進入薪資上漲與物價回升的良性循環，將核心通膨錨定在2%附近的任務愈趨重要；強調預先暗示緊急購債操作時機並不妥當。澳洲央行（RBA）助理總裁肯特表示，澳洲與全球中性利率正逐步攀升，目前政策雖略有限制性，但限制程度是否足夠值得商榷。

美國重大訊息方面，總統川普於肯塔基州造勢活動中承諾，若共和黨於11月3日期中選舉贏得國會，將發放每名成人5,000美元。此外，路透社報導他將期中選舉策略失靈歸咎於幕僚，因為民主黨在眾議院民調中領先。

中東地緣政治方面，川普表示伊朗戰事將「很快」結束，稱伊朗在軍事與經濟上已被系統性摧毀，並警告若德黑蘭不改弦易轍，美國將「完成任務」。川普也表態支持內唐亞胡參與10月27日以色列大選。美國總統據報正考慮攻擊伊朗哈格島（Kharg Island）的石油與軍事設施。沙烏地阿拉伯吉達傳出爆炸，葉門胡塞武裝則持續攻擊利雅德機場與沙烏地阿美公司總部，雙方衝突造成19人死亡。

俄烏議題方面，川普表示正斡旋俄烏和平談判並取得重大進展。普丁則提議於11月18日至19日APEC峰會期間舉行「普丁—川普—習近平」會談，但中國外交部表示沒有相關訊息可分享。《紐約時報》披露川普政府已提議在烏克蘭和平協議框架內恢復俄羅斯天然氣進口至歐洲，引發歐洲國家反對。烏克蘭總統澤倫斯基告訴《彭博》指出，美國政府正以限制Starlink速度與延遲愛國者飛彈交付的方式施壓烏克蘭對俄羅斯讓步，同時提議以停止攻擊俄羅斯煉油廠換取更多美國防空飛彈。烏克蘭方面對俄羅斯發射超過1,000架無人機，俄羅斯則以逾320架無人機與飛彈攻擊烏克蘭15處能源設施，並以6枚彈道飛彈擊中Metinvest旗下的札波羅熱鋼廠。

加密貨幣方面，比特幣於周一穩步走高，盤中一度突破83,000美元關卡。

亞太股市周一表現分歧，日本與南韓股市因AI及半導體類股持續承壓而表現落後，但隨著美股期貨反彈與原油拉回，跌幅有所收斂。澳洲ASX 200指數因Cleanaway Waste Management因EQT收購案而飆漲而逆勢走強；日經225與南韓綜合股價指數（KOSPI）早盤一度跌逾2%。上證指數微幅偏軟，雖然中國經濟數據普遍優於預期，但固定資產投資仍舊疲弱；港股因重陽節休市。

亞太重要數據方面，中國第三季GDP年增4.5%，優於市場預期的4.4%；第三季GDP季增1.2%。9月工業生產年增5.5%，零售銷售年增1.1%，固定資產投資年減7.2%，城鎮失業率5.2%。紐西蘭9月貿易赤字擴大至19.71億紐幣，遠遜於預期。