Shoprite：從100萬蘭特押注到2,000億蘭特的非洲零售奇蹟

1966年，當Barney Rogut與生意夥伴Basil Geller在開普敦溫伯格開設第一家店時，他們並不知道，自己正為日後非洲最大連鎖雜貨集團播下種子。

首家店面開幕的13年後、8家分店陸續開業之際，一位充滿魄力與企圖心的商人Whitey Basson，與零售大亨Christo Wiese共同主導了該公司的收購案，這家企業日後成為南非家喻戶曉的名字——Shoprite。

上市40週年之際，Shoprite在業界無人能敵，旗下擁有3,700家門市。它同時是南非最大的私部門雇主，肩負著17.4萬名員工的生活生計，2026會計年度共支付薪資與福利達217億蘭特。

這一切源自1979年僅100萬蘭特的初始投資——對於一個市值即將突破2,000億蘭特、2026年6月止的會計年度每週銷售額約達50億蘭特的集團而言，可說是滄海一粟。

集團上週五市值達到1,990億蘭特，彰顯過去40年在約堡證交所（JSE）為股東創造的巨大價值。1986年集團掛牌之際，南非正處於動盪時期，種族隔離政府開始崩潰，國際社會對該政權施加嚴厲制裁，當時Shoprite的估值僅為2,900萬蘭特。

無論是在平價市場，抑或是針對高消費族群的Checkers品牌，集團的成功都在過去13年GDP表現低迷的背景下逆勢取得，企業完美守住了獲利基礎。

其做法是持續創新，致力滿足消費者需求與其追求的便利性。

舉例而言，集團旗下的外送服務Sixty60已成長為市場領導者，在南非零售市場享有指標性地位。該服務自推出以來已創造超過9,000個直接就業機會，2026會計年度營收達255億蘭特，較前一年激增34.7%。

Makwe Fund Managers的Makwe Masilela將Shoprite的成長比擬為Capitec——這家以客戶數計算為南非最大銀行，客戶數高達2,600萬人。

Masilela表示：『Shoprite將超市精準開設在大眾階層（中低生活水準指標，LSM）居住之地，而競爭對手在黑人城鎮中卻完全不見蹤影。集團在穩固大眾市場的市占率後，進一步向高LSM族群進軍，挑戰競爭對手。他們的價格競爭力來自於規模經濟，隨後又透過Usave品牌回攻大眾市場，與傳統夫妻店和鄉村商店競爭。連他們的外送服務Sixty60都沒有花俏設計，但就是穩定可靠。』

集團的成長也帶來巨大的社會經濟效益，2011年至2026年間共創造8萬個就業機會，2026會計年度向符合黑人經濟振興（BEE）規定的供應商採購金額達1,572億蘭特。

股東也因而受惠——上一個會計年度共獲得47億蘭特的股利，為業界遙遙領先的股東回報。

集團執行長Pieter Engelbrecht將公司成功歸功於策略的貫徹執行、嚴謹的資本配置與深思熟慮的併購策略。

他特別強調2026會計年度的表現，證明了集團在經營效率上的努力，銷售額達到2,708億蘭特的歷史新高。

Engelbrecht指出：『今年達成6%的營業利益率是一項里程碑，這是在投入成本上升、銷售價格通膨極低、促銷活動激烈的背景下所取得的成果。這項令人欣慰的表現反映出集團長期以來的有效執行紀錄，以及我們對變動的總體經濟壓力，乃至近期與荷莫茲海峽關閉相關的市場不確定性，都能迅速應對的能力。』

『集團持續擴大市占率的成果，得益於我們高度專注於價格與銷量管理，並以卓越的供應鏈與配送網絡作為後盾。』

市場也充分獎勵了Shoprite策略的清晰度與執行力，過去五年市值成長80%——相較之下，其競爭對手正苦於爭取消費者青睞。同期Spar市值下挫77%，Pick n Pay市值蒸發65%，兩大零售巨頭在動盪局勢中皆陷入虧損。

與Shoprite高價位品牌Checkers競爭的Woolworths，過去五年市值也縮水30%。

Aeon Investment Management股票分析師Nsika Bhengu表示，Shoprite在上市40年後仍持續擴大市占率，而競爭對手則處於重整階段。

Bhengu指出：『Shoprite牢牢掌控了雜貨零售獲利的關鍵環節：倉庫、車隊、門市與自有品牌。部分競爭對手的海外投資失利與系統故障，至今仍在付出代價。』

『競爭對手難以複製Shoprite在讓顧客生活更便利、更實惠方面的成功。Shoprite去年的內部銷售價格通膨僅0.8%，相較之下南非統計局公布的食品通膨為3.9%。』

集團一向擁有在正確時機做出正確決策的敏銳度，例如1994年——正值南非民主轉型的歷史性突破——進軍黑人城鎮市場，在南非最大黑人城鎮索韋托開設首家店面。

時至今日，集團在南非所有黑人城鎮——這些地區居住著超過2,000萬人口——擁有最具主導地位的品牌。

1991年以5,500萬蘭特收購Checkers同樣是高明之舉，該品牌在上一個會計年度貢獻了集團超過1,000億蘭特的營收。集團的未來走向無人能準確預測；唯一確定的是，當年的實驗性投資，已成為業界的標竿。

MP9 Asset Management首席投資長Aheesh Singh表示，企業歷經四十載仍能持續成長並不多見，但Shoprite憑藉其卓越的供應鏈體系，以驚人速度擴張版圖。

Singh指出：『多數零售商在規模擴大後會失去焦點，增添管理層級、追逐潮流、遠離顧客。但Shoprite變得更加嚴謹、更加聚焦、對自身要求更高，市場也給予了回報。』

『Shoprite優先搶攻雜貨零售最大的可觸及市場。在南非零售史上很長一段時間，大眾市場被視為低毛利領域，Shoprite卻將其視為經濟骨幹，並圍繞這群消費者的需求打造事業。隨後透過Checkers品牌向上攀升，挑戰高階玩家。能夠力成為各類消費者的首選零售商並不多見，但Shoprite已成長為全民的雜貨品牌。』