印度科技股創18年來最大單週反彈 亞洲半導體重挫成資金轉進推手

印度IT類股上演18年來最大單週反彈行情，創下可追溯至雷曼兄弟倒閉前夕的歷史紀錄。亞洲其他地區AI相關半導體類股出現結構性急跌，促使投資人重新擁抱這些擁有穩定營收來源與合理營業利潤率的傳統外包企業。

印度IT類股在過去一週出現18年來最大漲幅，可比擬的紀錄要回溯至雷曼兄弟倒閉前夕。亞洲其他地區AI相關半導體類股的長期急劇下跌，反而提振了這些歷經波折、但擁有穩定營收來源與合理營業利潤率的傳統外包企業股價。

9月季度財報繳出優於預期的成績，呼應了Accenture的亮眼表現與強勁的未來營運指引，穩定的接單動能，加上歷經長時間修正後偏低的評價面，吸引投資人重返這個長期被海外基金過度持有的族群。

Nifty IT指數當週飆漲11.7%，創下2008年4月以來最大單週漲幅。同一時間，亞洲半導體為主的市場則因市場對龐大AI投資獲利能力的疑慮而重挫。

Master Capital Services研究總監Ravi Singh指出：「這波反彈主要受到優於預期的季度財報所推動，特別是HCLTech的表現，加上改善中的接單前景，以及歷經長時間修正後的價值買盤進場。」

印度IT服務業在經歷近兩年的成本撙節與成長停滯後，也浮現回穩跡象。單季成長率平均為2%至2.5%，以盧比計價的營收年增幅則達11%至15%。TCS今年上半年新進用2.4萬名新鮮人，HCLTech於當季則新增6,450名員工。

科技指數於週五收盤勁揚3.9%，收在31,924點，為2月22日以來最高水準。

不過即便經過這波反彈，該指數年至今仍下跌16%。Nifty指數當週則上漲2.8%。

這波反彈為Nifty IT成分股的合計市值增加2.8兆盧比，在9月季度結束時，這些成分股占Nifty指數權重達7.52%。

在印度科技業者開始公布財報之前，Accenture本月稍早創下該股史上最大單日漲幅，主因其去年度業績與下年度營運指引雙雙擊敗分析師預期。Accenture是全球市值最大的科技外包公司，常被視為印度IT業營收與獲利前景的領先指標。

傳統科技類股正日益被視為對沖AI交易熱潮的工具。在這個近期最熱門的投資題材中，由於AI投資持續擴大，被視為對該產業前景的威脅，導致印度IT類股長期陷入熊市。

南韓Kospi當週暴跌近14.5%，創2008年10月以來最大單週跌幅；日經225指數與台股則同步重挫近5%。南韓與台灣以半導體實力聞名，已成為全球投資人尋求AI題材曝險的主要目的地。

在印度IT個股中，Tech Mahindra當週領漲，勁揚18%；TCS與Infosys各上漲14%；Wipro與HCLTech各上漲13.5%；LTIMindtree與Mphasis則分別上漲8%與6%。

AI同樣正在挹注營收貢獻。TCS公布年化AI營收達31億美元，占其總營收比重超過10%；HCLTech的進階AI業務則年增78%。

Vallum Capital創辦人、執行長暨投資組合經理人Manish Bhandari表示：「這個產業正在進行重置。印度的IT公司正在調整其服務與商業模式以適應AI浪潮。」

Bhandari指出，固定價格與按結果計價的合約正逐漸取代傳統的時間與材料計費模式，由於營收與成果而非員工數掛鉤，將有助於支撐利潤率。銀行與金融服務仍是最強勁的業務垂直領域，英國與歐洲市場持續改善，北美市場則表現不均。