AI泡沫破滅、油價飆漲、韓股崩跌 全球市場腥風血雨 ASX小型股逆勢突圍

紅色恐慌持續蔓延。

中東衝突本週開局再度急轉直下，隨著更多激進勢力加入戰局，胡塞組織對沙烏地阿拉伯的攻擊進一步升高區域緊張情勢，推動國際油價飆漲。沙國利雅德機場遭遇襲擊造成12人死亡，促使川普指控伊朗伊斯蘭政權操控攻擊行動，意圖在美國期中選舉前拉抬油價。

本週《Bulls N' Bears》ASX週涨幅冠軍為Identifai Limited。

若這真是其如意算盤，效果似乎相當顯著。即使川普放寬對俄羅斯石油的制裁，本週原油仍衝上每桶107美元。與此同時，結束逾四年半俄烏戰爭的希望，與中東和平的前景一樣令人感到渺茫。

轉看華爾街，AI交易熱潮看來終於崩盤瓦解。當然，毀掉這頭駱駝最後一根稻草的，不可能是在澳洲小型AI公司Firmus及其失敗的IPO吧？

更可能的導火線是中國在記憶體晶片領域的最新進展，重創半導體類股。那斯達克半導體指數連續第七個交易日下挫，自上週初以來累計跌幅達14%。OpenAI下修營收預期引發市場恐慌，企業客戶日益轉向使用價格更低廉的中國替代方案來處理大量token運算工作。

AI恐慌迅速席捲太平洋另一端，南韓晶片巨擘SK海力士與三星本週分別重挫14%與18%！由於這兩大權值股佔南韓科技股為主的KOSPI指數相當大的權重，該指數在短短七個交易日內慘跌21%，創下震撼性的跌幅，AI榮景的疑慮與進一步升息的擔憂相互碰撞。光是週四一天，KOSPI便重挫7.6%，觸發全國性的交易暫停與強制平倉，曾是全球最火熱的AI驅動市場之一，如今看來像是槓桿投資人的夢魘。

雪上加霜的是，油價飆漲重新點燃通膨恐慌，並在澳洲礦業類股掀起一場腥風血雨。隨著燃料供應緊縮的問題再度浮上檯面，必和必拓與力拓的裁員消息更加深市場陰霾，投資人信心動搖，並對整體資源產業前景萌生新的擔憂。

力拓正面臨來自皮爾巴拉地區柴油價格飆漲所帶來的逾5億澳元年度額外成本壓力，其股價在不到兩週內已重挫近10%，並在週四的拋售潮中再度受創。

至於小弟Fortescue，情況可能更為嚴峻。早期預測顯示，其九月季度可能出現多年來首次虧損季度——這恐將是自2009年以來的首次，連續約67個季度的獲利紀錄可能就此中斷。

在一片慘跌之中，唯一亮點是澳洲最大上市金礦商Northern Star Resources持續進行的併購角力戰。據報導，南非巨頭Gold Fields已準備好以更多現金來提高其400億澳元的收購報價，並以ASX上市的附加利益作為誘因，其執行長正展開「親吻嬰兒」式的巡迴拜訪，試圖爭取澳洲投資人的支持。

據報導，Gold Fields執行長Mike Fraser也討論在收購成功後，將部分Northern Star礦場出售給競爭對手，例如由Raleigh Finlayson領軍的Genesis Minerals。如此一來，這家南非礦商將能專注於其位於卡爾古利的旗艦Super Pit金礦、阿拉斯加的Pogo礦場，以及西澳皮爾巴拉地區尚未開發的Hemi專案。

本週的週涨幅榜單再次是小而精的精選，但出自一個艱困的年份。隨著住房壓力與通膨夾擊，國內資金流動趨緊，澳洲小型普通股指數再度成為市場最大的重災區之一。ASX近期的一個亮點是IPO市場，幾檔新掛牌股票近來都進入我們的榜單。本週的榜首是一檔來自以色列的孕產期生技新兵，在大盤一片愁雲慘霧中逆勢完成ASX首次亮相。

以色列生技新兵Identifai鎖定一項重大的未滿足醫療需求，運用其AI驅動的產前篩檢技術。

IDENTIFAI GENETICS LTD（ASX: ID1）

週漲幅170%（20澳分→54澳分）

《Bulls N' Bears》本週涨幅冠軍是以色列生技新兵Identifai Genetics Limited，該公司以每股20澳分的發行價籌資1,000萬澳元後，在ASX完成精彩的首日亮相。

該公司的旗艦Windrose平台僅需從孕婦身上採集簡單的血液樣本，即可在懷孕九週後開始篩檢與未出生嬰兒基因疾病相關的逾280個基因。透過結合DNA定序技術與AI，該技術旨在更早於傳統時間點標記出更廣泛的潛在健康問題，無需進行如羊膜穿刺等侵入性手術。

Identifai股價開盤即表現強勁，儘管大盤環境動盪，表現卻一路向前，本週四盤中最高觸及54澳分，週漲幅高達170%，投資人蜂擁追捧其技術潛力。

該公司表示，其鎖定的是一項重大未滿足醫療需求。根據世界衛生組織（WHO）估計，全球約有3%至6%的嬰兒出生時帶有基因或先天性疾病。部分疾病在出生前難以識別，但早期檢測可協助醫師與家庭更早為治療做好準備。

雖然現有的非侵入性產前檢測主要篩檢常見的染色體疾病，但Identifai表示，Windrose能跨越逾280個基因評估胎兒風險，這些基因與可能在懷孕期間、生產過程或出生後短期內可介入處理的疾病相關。

透過結合AI與先進基因分析技術，該公司致力於將產前篩檢推向遠超過傳統極限的境界，初步瞄準美國市場，平台背後擁有不斷擴充的智慧財產組合作為支撐。

AVENIRA LIMITED（ASX: AEV）

週漲幅133%（0.6澳分→1.2澳分）

本週排名第二的是肥料領頭羊Avenira，在獲得大股東兼戰略承銷合作夥伴Hebang Biotechnology提供8,500萬澳元的資金活水後，股價本週飆漲100%。這筆資金注入將全額支應其巨型Wonarah磷酸鹽專案從開發到首次出貨以及持續營運的所有資金需求。

該融資方案包含一筆來自中國、為期八年、價值5,000萬澳元的開發融資，利率高得驚人，相當於澳洲央行（RBA）現金利率，且不額外加碼。另有一筆3,500萬澳元的營運資金循環貸款，亦享有相同的利率條件與期限。

本金與現金利息支付遞延兩年，讓Avenira在從開發商躍升為生產商的過程中獲得喘息空間。

這筆交易是總部位於中國的股東Hebang投下的重大信心票，該公司已持有60%投票權，並已承諾購買Wonarah所產的高品質磷酸鹽。這也讓Avenira距離首次直接出貨礦石（DSO）的目標更為明確，預計將於明年上半年啟動。

真正的寶藏是位於北領地的龐大資源，蘊藏JORC估計達8.12億噸、品位18%五氧化二磷，總計含1.46億噸磷酸鹽。

Avenira計劃從相對簡便的直接出貨業務起步以創造早期營收，隨後可能升級至更高品位的加工，更進一步則是生產下游產品，例如用於電池與電子市場的黃磷與熱法磷酸。

此時機可說再有趣不過。在中東局勢擾亂下，磷酸鹽已成為一檔默默竄升的黑馬，隨著供應鏈風險將聚光燈打在肥料安全議題上，以及取得超越地緣政治敏感區域的可靠供應來源的重要性日益提升。對Avenira而言，一條資金充裕的生產之路可能讓Wonarah在買家尋求確保未來供應時，成為一張炙手可熱的入場券。

隨著資金障礙已經掃除、首次出貨在望，Avenira似乎已站在將其龐大磷酸鹽資源儲備轉化為澳洲生產資產的門檻上。

IMAGE RESOURCES LTD（ASX: IMA）

週漲幅84%（1.9澳分→3.5澳分）

名列第三的是榜單常客Image Resources，儘管本週並無新消息釋出，該股仍以凌厲走勢揭開本週序幕。股價從上週的1.9澳分一路飆至3.5澳分高點後，週二中午左右ASX「市場監察部」的「糾察隊」前來敲門，對其開出「請說明」的黃牌。

Image回應表示，該公司並不知悉任何可解釋該股走勢的未公開資訊，但指出上個月曾公告大股東兼戰略夥伴LB Group提供500萬澳元預付款的事宜。

這筆預付款是圍繞Image位於西澳Durack與Yandanooka礦砂專案潛在交易持續進行協商的一部分。擬議中的交易可能由LB Group以2,000萬澳元現金收購這些專案的重大權益，並搭配用於開發與營運的特定廠房、設備及其他資產的權益。

然而，Image的故事不只是礦砂而已，該公司近期也給予投資人另一個令人坐直身子的理由，在其鄰近卡爾古利的最新Erayinia-King金礦專案進行鑽探後，傳回多項高品位成果。

最亮眼的成果是從128公尺深度鑽獲4.5公尺、厚達22.4克/噸（g/t）的金礦品位，其中包括一段厚達1公尺、高達98.55g/t的驚人礦段。其他鑽探結果則傳回14公尺@2.84g/t以及16公尺@2.51g/t，為這家歷史悠久的礦砂企業新興的金礦故事再添光彩。

Image表示已完成Erayinia-King專案的50孔、總計5,450公尺的鑽探活動，目前礦化延伸僅至垂直深度140公尺，往深部仍有相當大的潛力可期。

該專案已蘊藏約200萬噸、品位2.1g/t的金礦，計13.9萬盎司，目前正在準備更新後的資源量估算。

金礦業務為Image在既有礦砂事業之外，提供了潛在價值不菲的第二條腿。與此同時，與LB Group的談判可能為Image開啟另一個獲利豐厚的新篇章，因為在其Durack專案剛完成43%大幅資源量升級至3,770萬噸後，戰略檢討正在加速進行。

坐擁規模可觀的礦砂組合，加上潛在的重大交易在進行中，Image有充分的理由向ASX說明為何投資人近幾週以來持續湧入。