10年期與30年期美國公債殖利率週四雙雙攀升至2002年以來的最高水準，Clocktower Group市場策略師艾瑞克．沃勒斯坦（Eric Wallerstein）警告，債市帶來的威脅，遠比多年後人工智慧（AI）的風險更為迫切。
比AI更迫切的威脅
沃勒斯坦在X平台發文表示，與其擔憂AI在10年後消滅人類，「債市下週就會先把我們殺了。」他諷刺寫道：「AI會在10年後消滅我們嗎？老兄，債市下週就會動手。」
資深投資人彼得．希夫（Peter Schiff）進一步指出，美國國債在2002年時僅有6兆美元，若以當時10年期殖利率5.33%計算，每年利息支出約為3,198億美元。但以如今超過40.1兆美元的國債規模計算，每年利息支出將高達2.14兆美元，「比社會安全福利（Social Security）的支出還多。」他直言：「10年期美債殖利率突破5.33%，創下2002年以來新高。我們2002年的國債僅6兆美元，整體以5.33%計息每年要花3,198億。如今40.1兆美元的國債，每年要花2.14兆——比社會安全福利還多。」
IMF不尋常的信心喊話
知名經濟學家穆罕默德．埃爾安（Mohamed El-Erian）表示，國際貨幣基金組織（IMF）罕見地發布聲明、安撫大眾債市運作正常，這項做法極不尋常，反而可能引發更多疑問。他在X上寫道：「IMF發布聲明向大眾保證債市『運作有序』，這極不尋常——反而可能引發比它所回答的更多問題。」
這番言論發生前，IMF通訊部主任茱莉．科扎克（Julie Kozack）週四向記者表示，全球債市「持續以有序的方式運作」。
並非聯準會政策，而是供需失衡
埃爾安進一步指出，聯準會官員本週的談話雖然偏向鷹派，但並未如市場目前定價所反映的那般激進。他將矛頭指向美國國債供給持續增加，但傳統長期買盤卻在減少，導致供需缺口擴大。他認為，近期的殖利率飆漲已超出這個失衡應有的幅度，並將此現象與避險基金在市場中扮演日益重要角色連結起來。他在X上條列式說明：「在思考影響美國公債殖利率的因素時，有三點值得注意：第一，聯準會本週談話確實偏鷹，但沒有市場目前定價的升息路徑那麼激進。第二，雖然我數月來持續指出……（供需結構性問題）。」
CNBC知名主持人吉姆．克萊默（Jim Cramer）則拋出疑問，懷疑是否正在形成「公債軋空」，並引用聯準會副主席菲利普．傑佛遜（Philip Jefferson）的言論。傑佛遜表示，他和同僚「需要形成自己的判斷，這可能需要更多時間」，才會調整貨幣政策。克萊默在X上寫道：「公債軋空要開始了？聯準會的傑佛遜不想在沒有更多數據的情況下行動。看似合理。除非你像瘋子一樣放空公債。」
殖利率攀升對股市的意義
富達投資全球宏觀總監朱里安．提默（Jurrien Timmer）表示，殖利率上升通常會壓抑股市估值，但強勁的企業獲利成長可望緩衝衝擊。他指出，若10年期殖利率達到6%，依據聯準會估值模型，股市本益比應為16倍，較目前約19至20倍下滑，但雙位數的獲利成長可望抵銷部分壓力。他在X上解釋：「如果殖利率持續上升，股市會怎樣？簡單的答案是，根據現金流折現模型（DCF），未來現金流的現值將會下降，在其他條件不變的情況下。所幸，其他條件並非不變，且獲利正在蓬勃成長。這代表股市能夠承受……（更高的殖利率）。」
即時行情
截至發稿，10年期美債殖利率報5.252%，30年期殖利率報5.629%，分別為2002年5月與6月以來最高。iShares 7-10年期公債ETF（NASDAQ：IEF）週四收盤下跌0.01%，報89.30美元，盤後上漲0.01%至89.31美元。iShares 20年以上期公債ETF（NASDAQ：TLT）收盤下跌0.09%，報77.71美元，盤後下跌0.1%至77.70美元。
Benzinga Edge評等顯示，7-10年期公債ETF的動能評分落在第26百分位，短、中、長期價格趨勢均為負值。