供應鏈緊縮推升通膨壓力 英國製造業PMI連11月擴張但產出增速放緩

根據一項最新調查顯示，英國工廠產出成長上月放緩，原因是吃緊的供應鏈推升了通膨壓力。不過整體製造業活動仍在上月微幅上揚。

備受經濟學家密切關注的標普全球（S&P Global）英國製造業採購經理人指數（PMI）調查顯示，九月數值從八月的51.7上升至51.9。任何高於50.0的數值代表活動正在擴張，低於該數值則代表活動正在萎縮。

九月的數據是整體活動連續第11個月成長，產出水準、製造業新訂單與就業人數均呈現擴張態勢。然而，製造業產出的成長速度——也就是工廠的生產量——在九月放緩至過去六個月擴張期間的最慢水準。

調查指出，企業供應鏈在當月承受壓力，平均交期延長，這反映了港口壅塞、航運延誤，以及地緣政治緊張導致原物料短缺所帶來的影響。

吃緊的供應鏈對採購成本形成壓力，用以衡量製造商購買原物料與零組件價格的「投入價格通膨率」，在九月份出現四個月以來的首次加速。

這波加速與化學品、電子產品、能源及食品成本上揚有關，此外許多受訪企業也提及柴油價格飆漲推升了運輸費用。

標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）總監Rob Dobson表示：「九月調查數據的重大轉變出現在價格指標上，從原本顯示通膨壓力降溫，轉為出現新的上揚動能。」

他進一步指出：「能源與電子產品價格仍維持在特別高的水準，而供應中斷與柴油價格上漲如今正衝擊整個產業的運輸成本。」

調查也顯示，大型製造商企業的成長表現明顯優於規模較小的同業（Rolls-Royce／PA）。

Dobson表示，財政大臣將於本月稍後公布的秋季預算案，預料將「實質性地左右企業信心」。

這份調查同時揭露，大型與中小型製造商之間的差距正在擴大。中小型企業（SMEs）承受的壓力仍大於大型企業，不論是生產量或新接業務都出現明顯萎縮，且面臨更大幅度的通膨衝擊。

MHA製造業負責人John Bryant指出：「目前有一些令人鼓舞的跡象，包括財政大臣近期宣布的『再工業化新時代』政策，以及Rolls-Royce和McLaren等公司宣布的重大投資計畫。」

他說：「這些承諾能在供應鏈中創造可觀的連鎖效應。然而，整個產業的整體面貌仍好壞參半，包括JLR（捷豹路虎）近期宣布的裁員行動。」

Bryant強調，預算案將是一個機會，可望支持那些期盼看到「鼓勵資本投資的實質措施、解決能源與燃料成本持續高漲問題，以及在技術人才政策上提供更大確定性」的企業。