談到政治，共和黨人總是無可救藥的樂觀派。然而，光靠燦爛的笑容與滿懷希望，恐怕不足以讓他們躲過這場已然開打的期中選舉災難。
根據 YouGov 為《經濟學人》所做的最新民調，71% 的共和黨選民預期共和黨將在期中選舉中保住參議院控制權，僅 9% 預期民主黨將取得主導權，而表示不確定的比例則高達 19%，是預期民主黨勝選者的兩倍多。在眾議院方面，64% 的共和黨選民預期能繼續掌控，12% 預期民主黨將拿下眾院，而表示不確定的比例更是預期民主黨勝選者的兩倍。
然而，這份樂觀程度遠超過美銀基金經理人調查所反映的投資人態度。投資人方面，31% 預期將出現「民主黨橫掃」的結果，44% 預期民主黨拿下眾院而共和黨保住參院，僅 4% 認為共和黨能同時守住兩院。
經濟基本面看起來相當強勁
共和黨政治圈的朋友們指出，這些亮眼的經濟數據足以支撐他們的信心。經濟正以高速成長，亞特蘭大聯準會的 GDP 預估模型顯示第三季成長率達 5%。失業率已降至 4.1%，低於聯準會對充分就業的長期估計水準。初領失業救濟金人數處於 1960 年代末以來的最低水準。商業投資蓬勃發展，製造業產出與就業同步上升。採購經理人指數（PMI）顯示經濟呈現廣泛繁榮。企業獲利飆升，標普 500 指數今年以來上漲近 12%。消費者支出依然強勁，粉碎了外界對高油價將抑制其他消費的預測。
然而，不幸的是，美國選民對經濟的感受並不愉快。密西根大學消費者信心調查指數在九月重挫 7%，較一年前下滑 12.7%。世界大型企業聯合會（Conference Board）的消費者信心指數本月跌至 12 年新低，已是連續第三個月下滑。
這份信心下滑不能單純歸咎於黨派偏見。密西根大學調查顯示，共和黨選民內部的信心指數也正急速崩跌，較年初下跌 21%。部分原因可解讀為共和黨選民擔心民主黨將破壞川普第二任期前一年半所推動的經濟進展，因而壓低了他們的「預期」分項指標。但共和黨選民對於能守住眾院與參院的信心依然存在，顯示這並非主要因素。更重要的是，共和黨選民對當前經濟現況的評價也急劇下滑，較年初下降 11%。
共和黨人對政治前景相當樂觀，但對經濟前景的樂觀程度卻明顯低落。
民主黨的經濟觀已與現實脫節
如果民主黨不是如此狂熱地反對川普、不是如此堅信經濟因他的領導而陷入困境，整體信心指數是否會更高？答案幾乎是肯定的。民主黨人對經濟的看法已經完全與現實脫節。根據《經濟學人》民調，55% 的民主黨人聲稱美國經濟目前正處於衰退。在剩餘的 45% 中，20% 表示我們並非處於衰退，25% 表示不確定，而其中大多數相信未來 12 個月內很可能陷入衰退。僅有 6% 的民主黨人認為我們既未陷入衰退、未來一年也不太可能陷入衰退。雖然未來難以預測，但我們現在絕無陷入衰退的可能，未來 12 個月陷入衰退的機率也微乎其微。
民主黨人已對與其政治信念不符的證據產生免疫。《經濟學人》民調發現，僅 24% 的民主黨人對政府經濟數據抱持任何信任，35% 有些懷疑，34% 則完全不信任。64% 的民主黨人聲稱失業率統計數字低估了真實的失業狀況。
共和黨人也相當低迷
然而，即便我們將民主黨的觀點視為基於非理性恐懼與憎恨而忽略不計，共和黨人對經濟及其前景的悲觀情緒卻更難忽視。不僅止於前述的密西根大學與世界大型企業聯合會數據。《經濟學人》民調顯示，59% 的共和黨人將經濟評為「不佳」或「普通」，僅 38% 給予正面評價。僅 30% 表示經濟正在改善，另有略高的比例認為經濟正在惡化或維持不變。
顯而易見，最主要的驅動因素是通膨，尤其是汽油價格。最新消費者物價指數（CPI）顯示，汽油價格年增 27.4%，光是八月就上漲 3.9%。根據《經濟學人》民調，31% 的美國成人認為通膨是當前最重要的政治問題，是排名第二的「經濟」議題（15%）的兩倍以上。共和黨的策略專家與評論員或許想將這歸咎於民主黨所謂的「可負擔性」政治宣傳，但這確實已在共和黨選民中引起共鳴。在共和黨人中，將通膨列為首要問題的比例上升至 33%，略高於民主黨的 31% 與無黨籍選民的 30%。
然而，除了物價上漲之外，經濟面消息也並非全然正面。歷史上，實際人均可支配所得是預測選舉結果的最佳變數之一，但在川普總統任內卻幾乎原地踏步。自 2025 年 1 月以來僅微增 0.81%，較今年初還下滑了 0.17%。這雖與通膨並非完全分離——自川普上任以來，名目所得上升 5.83%，今年以來也增加 1.87%——但這或許只讓情況更糟。所得大幅成長之際，購買力卻幾乎沒有提升。這些數字為選民的不滿提供了具體的經濟基礎。
要改變選民的看法，恐怕為時已晚。一條可靠的經驗法則是：對經濟的看法在陣亡將士紀念日（Memorial Day）左右開始固化，到了勞動節（Labor Day）就已根深柢固。74% 的選民表示，他們已經決定期中選舉中參眾兩院的投票對象。
當然，我們不應對經濟信心與選舉結果之間的關係抱持過度決定論的看法。信心指數不僅與潛在的經濟基本面脫節，也未反映在消費者行為上。儘管信心指數慘淡，消費者支出仍以健康速度持續成長。因此，或許期中選舉也將展現「認知」與「投票行為」之間的落差。
但坦白說，將共和黨多數黨地位存續的希望寄託於此，不過是一根脆弱的蘆葦。