消費者信心崩跌！9月指數創2014年4月新低 慘況超越疫情時期

世界大型企業聯合會（The Conference Board）最新公布的美國9月消費者信心指數大幅滑落6.7點至81.9，不僅創下自2014年4月以來最低紀錄，更被外媒形容為「比新冠疫情還要慘」。

這份數據已是該指數連續第四個月未達市場預期，同時也是自2024年12月以來最大幅度的下修。值得注意的是，這是2025年內第二次出現信心指數跌破85大關的情況，顯示美國消費者心態正持續惡化。

從細項來看，現況指數（Present Situation Index）出現急劇下滑，而預期指數（Expectations Index）則進一步跌入負值區間，意味著美國民眾不僅對當前經濟感到悲觀，對未來六個月的展望更為黯淡。

世界大型企業聯合會首席經濟學家Dana M. Peterson直言：「消費者對當前商業環境的評價自2024年9月以來首次轉為負面。雖然對當前勞動市場的看法仍在正值區間，但已明顯惡化。展望未來六個月，消費者預期商業環境與勞動市場都將進一步走弱。雖然他們仍預期家庭收入會增加，但信心程度已較前幾個月降低。」

在就業方面，消費者對當前就業狀況的看法也明顯降溫。所謂的「勞動市場 differential」——也就是認為工作「容易找到」的消費者比例，減去認為工作「難找」的比例——已急速滑落至2021年2月以來的最低點。這項指標被視為美國就業市場的重要風向球，其驟降令經濟學家高度警戒。

若以六個月移動平均線來觀察，幾乎所有年齡層與所得層級的消費者信心皆呈現下滑趨勢。雖然高收入族群整體而言仍較為樂觀，但家庭年收入介於12.5萬至14.9萬美元之間的族群，在過去六個月當中信心下滑幅度最大，顯示中產階級對經濟前景的感受最為強烈。

以世代區分，Z世代的信心指數最高，其次為千禧世代，同樣以六個月移動平均基準計算。然而，X世代、嬰兒潮世代與沉默世代這三個較年長的族群，信心則持續走弱，凸顯不同世代對經濟感受的顯著差異。

從政治光譜來看，無論是民主黨、共和黨或無黨籍獨立選民，9月份的信心皆同步下滑，打破了過去政治立場影響消費信心的常態。

更值得關注的是通膨預期的變化。消費者對未來12個月的平均通膨預期已攀升至6.1%，中位數預期也升至5.1%，雙雙走高。此外，預期未來一年利率將上升的消費者比例大幅增加5.2個百分點至68.4%，顯示民眾對聯準會貨幣政策的預期轉趨鷹派。

儘管如此，多數消費者仍預期未來一年股市將會上漲，只是9月份的樂觀程度已有所降溫。

至於消費者在開放式問卷中提及的影響經濟因素，整體而言仍以悲觀言論為主。世界大型企業聯合會指出：「有關物價、整體商品與服務成本，特別是油價的討論達到新高，反映出9月油價飆漲的衝擊。本月有關戰爭與衝突的評論雖然略有減少，但仍維持在較高水平。消費者也經常在回覆中提到政治、貿易與就業等議題，只是頻率略低於物價話題。」

整體而言，這份報告無疑為美國經濟敲響警鐘。距離11月期中選舉僅剩不到兩個月，消費者信心如此劇烈下挫，加上對就業前景轉趨悲觀、對通膨與利率預期同步走高，皆為執政黨帶來不小的政治壓力。