地緣政治風暴席捲市場 印度股市創數月來最大單日跌幅

週一全球金融市場遭遇今年以來最為劇烈的單日重挫之一。由於西亞地緣政治局勢急劇升溫，布蘭特原油價格飆漲至每桶108美元上方，投資人爭相出逃，恐慌情緒瀰漫整個市場。

引爆這波賣壓的導火線，是美國總統川普於週末拒絕了伊朗提出重新開放荷莫茲海峽的提案。該決定瞬間重新點燃市場對原油供應中斷的憂慮，也讓近期透過外交手段緩解緊張局勢的希望徹底破滅。

印度Nifty 50指數終場收在22,780.25點，重挫360點，跌幅達1.56%，創下自2026年7月8日以來最大的盤中跌幅。更值得警惕的是，這已是Nifty 50連續第七週收黑，創下十年來首見的紀錄。

SENSEX指數收報72,771.72點，下跌1,124點，跌幅1.52%。Bank Nifty指數更是慘跌1,108點，收在54,471.65點，正式跌破55,000點這個關鍵支撐位置。從個股表現來看，HDFC Bank、ICICI Bank、SBI等國有銀行均遭逢沉重賣壓，Union Bank也難倖免。

類股表現方面，竟然沒有一個類股指數能夠收紅。Nifty PSU銀行指數成為重災區，暴跌3.24%；不動產類股跌2.12%、金融類股跌2.11%，跌幅均相當驚人。

中小型股的跌幅同樣慘重，Nifty SmallCap 100下跌1.85%，Nifty MidCap 100下跌1.63%。在Nifty 500指數的500檔成分股中，有432檔最終收黑，凸顯這波跌勢的全面性與廣度。

Motilal Oswal Private Wealth首席投資官Sandipan Roy對此表示：「現在的投資機會越來越考驗選股能力，而不是單純加碼市場曝險」，這番話精準捕捉了當前市場日益謹慎的情緒。

總體經濟環境同樣令人不安。美國10年期公債殖利率攀升至5.23%，創下2007年以來的新高，導致全球金融條件趨緊，也對新興市場资产形成額外壓力。

印度10年期公債殖利率也同步走高至7.12%，為2026年5月以來最高水準。盧比匯價貶值0.19%，收在96.00兌1美元。外資持續賣超，在短暫的7至8月喘息後，外國機構投資人再度轉為淨賣方，對盧比匯價形成進一步下行壓力。光是在9月份，盧比兌美元就貶值了將近1.75個百分點。

弔詭的是，傳統的避險資產黃金這次也未能發揮保護作用。現貨金價下跌超過3%，跌至每盎司約4,140美元；白銀跌幅約5%，跌破61美元。會出現這種情況，主因是油價飆漲引發新一輪通膨疑慮，市場對聯準會進一步升息的預期隨之升溫。

美元指數攀升至101以上。聯準會甫於9月16日將政策利率調高25個基點至3.75%至4%區間，這是該央行自2023年以來的首次升息。

通膨壓力也蔓延至消費性電子與家電產業。多家業者已宣布自10月1日起調漲價格5%至8%，這是該產業今年第三度調價，主要反映原物料成本攀升與匯率波動所帶來的衝擊。

LKP Securities研究副總裁Jateen Trivedi指出：「盧比匯率將持續受到全球商品價格、美元走勢與外資流動的牽動，匯價壓力短期內不易緩解。」

展望本週，市場將密切關注兩項美國關鍵經濟數據：週三將公布的核心PCE物價指数，以及週五出爐的官方就業報告。倘若兩項數據均呈現火熱結果，勢將強化市場對聯準會10月再度升息的預期，進一步對黃金、新興市場匯率及利率敏感型股票形成下行壓力。

就國內情勢而言，若伊朗與美國的對峙進一步升級、葉門胡塞組織揚言攻擊沙烏地基礎設施，或布蘭特油價持續站穩在110美元以上，市場的避險情緒恐將延續。此外，週二將迎來每月一次的衍生性金融商品到期日，市場波動可望加劇，印度VIX波動率指數已飆漲12.15%至13.64，投資人宜提高警覺。