印度股市重挫！油價飆漲、美伊緊張夾擊 Sensex崩跌1124點創3月新低

印度股市週一（28日）全面重挫，Sensex指數暴跌1124.02點或1.52%，收在72,771.72點，創下自2026年3月30日以來最低收盤紀錄；盤中最低曾觸及72,716.23點，跌幅達1179.51點或1.59%。Nifty 50指數同步下殺360.25點或1.56%，收在22,780.25點，50檔成分股中僅有3檔收紅，高達47檔收黑，市場氣氛極度悲觀。

本次崩跌主因來自多重利空夾擊。布蘭特原油週一飆漲3.81%至每桶108.3美元，主因美國總統川普拒絕伊朗提出的一週內重開荷莫茲海峽的提案，使中東地緣政治緊張急劇升溫；美國10年期公債殖利率逼近5.2%、30年期更觸及5.44%，雙雙創下2007年與2004年以來新高，CME FedWatch數據顯示市場已將聯準會10月28日升息一碼的機率定價至68.1%。

【匯率與資金面】盧比兌美元貶值28披薩，收在96.03兌1美元；前一交易日（25日）外國機構投資人（FII）賣超股票金額達3693.93億盧比，內資（DII）則買超約2838億盧比。交易商透露，印度央行（RBI）已介入阻貶，試圖將盧比守在96上方。

【類股表現】Nifty PSU銀行指數成為重災區，大跌3.24%；Nifty SmallCap 100下跌1.85%，Nifty MidCap 100下挫1.63%，無一類股倖免。銀行、金融與房地產類股領跌。Sensex 30檔成分股中僅Infosys收紅，其餘29檔全數下跌。Nifty 50中僅Dr Reddy's Laboratories、Infosys及HDFC Life收漲。

【個股動態】Sensex主要跌勢集中於Larsen & Toubro（-2.81%）、Power Grid（-2.62%）、Adani Ports（-2.38%）、HDFC Bank（-2.30%）、Hindustan Unilever（-2.27%）、Reliance Industries（-2.24%）。Nifty 50弱勢股則包括Adani Enterprises（-3.25%）、Jio Financial（-3.04%）、TMPV（-2.91%）、Tata Consumer（-2.77%）、Adani Ports（-2.62%）。

【全球市場】亞洲股市全面走弱，南韓KOSPI、日本Nikkei 225及上海SSE綜合指數全數收黑，僅香港恆生指數收紅。美國S&P 500期貨下跌0.2%，歐洲Stoxx 50期貨上漲0.4%。美元指數走強0.1%，日圓貶至157.70，新興市場貨幣普遍承壓。

【油價飆漲細節】布蘭特11月期貨早盤觸及106.59美元，漲幅2.18%；WTI 11月期貨報94.14美元，漲1.87%。MCX 10月期貨收在9042盧比，11月期貨為8699盧比。專家指出，美伊荷莫茲海峽僵局是油價主要推手。Brickwork Ratings估計，下半年布蘭特原油基本情境為95至110美元，若荷莫茲海峽中斷延長，不排除衝上120美元。

【分析師觀點】PL Capital首席商務官Vikram Kasat指出，這波急跌反映全球總體經濟壓力，而非純粹國內因素。布蘭特原油突破106美元、美10年債殖利率近5.2%、盧比貶向96，皆引發通膨、進口成本及新興市場資金流擔憂；若外部利空持續，波動將居高不下；若美伊緊張、油價及美債殖利率緩解，市場將有止穩空間。投資人宜精選標的，聚焦獲利能見度與資產負債表強健者。

Master Capital Services首席研究官Dr Ravi Singh認為，美國拒絕伊朗提案使FPI拋售與美債殖利率走高的壓力升高。若FPI持續流出，將加劇印度股市賣壓、盧比走弱、提高進口通膨風險並削弱流動性與信心；銀行、油品行銷、塗料、輪胎、航空等油價敏感類股仍將脆弱，防禦性的製藥、醫療保健與民生必需品（FMCG）則相對具韌性。

【機構展望】Motilal Oswal報告顯示，Nifty 50自2024年9月高點已回落12%，金屬與PSU銀行表現強勢，科技、消費、媒體與房地產則相對落後。ICRA預期2026-27年印度礦業與營建機具（MCE）產業銷量將年增8%至10%至150萬台，出口將成主要動能，但因西亞危機推升原料與物流成本，營業利益率將縮減100至150個基點。ICRA企業評級副總裁Suprio Banerjee表示，2026-27財年前5個月國內銷量年增14%，出口激增34%，印度政府資本支出前4個月飆增近30%，加上12.2兆盧比資本支出推動、飲用水與鄉村道路計畫加碼，基建動能將逐步升溫。

【公司重大訊息】
• NSE（印度國家證券交易所）IPO上市後股價跌破發行價，為印度今年來最大IPO（2256.2億盧比），亦為該國史上第二大IPO。
• HCAH與QMS Medical宣布合併旗下製藥服務業務至Saarathi Healthcare，合併後將成為印度最大病患支持平台，涵蓋160多項計畫、120萬名病患、35個城市、2000多名專業人員。
• Bank of India啟用用戶級可程式化央行數位貨幣（CBDC）及自動發行功能，由Montran India建置，符合RBI與NPCI規範，可設定定期、定額與指定用途的數位盧比轉帳。
• HDFC共同基金重新開放HDFC BSE REITs與商業不動產指數基金申購，該基金追蹤BSE REITs與商業不動產指數，為印度首檔此類指數產品。
• 馬亨達（Mahindra）Manulife推出MSIF股票多空基金，NFO於9月30日至10月14日募資，10月26日後常態交易。
• Kotak Life與DEPT®合作打造AI驅動數位平台，採用雲端原生架構與Adobe Experience Manager Cloud Services。
• 印度銀行（Bank of India）Board批准最高6000億盧比籌資計畫與借款上限提高。
• Sun Pharma與LIB Therapeutics達成獨家授權協議，取得lerodalcibep（PCSK9抑制劑）於全球（不含美國與中國）的商業化權利，瞄準37億美元、38%年複合成長的市場。
• KPIL獲得阿聯酋天然氣管線EPC合約，價值逾4000億盧比。
• MICL將Marine Lines開發權轉讓予Godrej Properties，潛在收入逾6000億盧比。
• Godrej Properties新增約6000億盧比南孟買Marine Lines豪宅開發案。
• 塔塔電力（Tata Power）旗下Mundra火力發電廠依《Section 11》指示延長效期至2026年12月。
• Tata Projects與加拿大MDS Aero Support合作推動印度航太引擎測試基礎建設。
• Indiabased Mount Everest Breweries、印度Maharashtra Oil Extractions、Mohali的Jai Parvati Forge、印度軍工Tonbo Imaging均向SEBI提交DRHP或取得IPO核准。
• NMDC啟用位於Chhattisgarh的5427億盧比綜合鐵礦加工廠，2 MTPA球團廠投產。
• Morepen提交首件美國學名藥申請，瞄準糖尿病市場DPP-4抑制劑。
• EaseMyTrip獲得MarTech+ 2026大獎及印度旅遊科技平台年度獎。
• ICRA確認Karur Vysya Bank A1+最高短期債務評級。
• Juniper Green Energy母公司評級上調帶動五家子公司評級調升，集團再生能源版圖預計2027年3月突破3 GWp，並配備約1.4 GWh儲能。
• HSBC大舉拓展印度富裕客群，目標2030年成為頂級私人銀行。
• Coal India子公司SECL聘請銀行承銷最高8億美元IPO，預計12月提交DRHP。

【經濟數據】印度8月工業生產指數年增8%，製造業成長9%，電力與天然氣供應業成長12.3%。

【債市與商品】印度政府10月至3月預計透過債券銷售籌資7.86兆盧比（約820億美元），略低於先前預估，關鍵天期債券可望緩解供需壓力。黃金因美債殖利率走強與美元升值而承壓，MCX 12月期金跌至150,500盧比/10克，日內下跌1.80%，技術支撐148,000盧比與146,000盧比。

【加密貨幣市場】比特幣在84,000美元附近整理，24小時內下跌0.4%至84,028美元；以太幣跌0.8%至2,672美元。Cardano、Solana、BNB、TRX與Dogecoin逆勢收漲。美國9月25日比特幣現貨ETF淨流入1.345億美元，以太幣ETF流入8700萬美元；9月21至25日當週累計流入分別為23.9億美元與6.898億美元。9月25日SEC發布加密資產證券法適用FAQ，CFTC則於24日釐清代幣化抵押品與區塊鏈記錄規則，有利機構參與。

【全球總經剪輯】
• 香港：8月私宅房價大致持平，7月跌勢止穩。
• 中國：工業利潤增速持續放緩，經濟失衡加劇。
• 美國：消費者信心降至4個月低點；核心資本財訂單顯示企業投資強健；市場對通膨、油價與聯準會利率預期敏感。
• 日本：企業服務通膨創2年新高，日銀討論加快升息步調。
• 法國：法國央行警告須解決債務風險，不能依賴ECB支援。
• 瑞士：SNB監控高溫對食品通膨的影響。
• 巴西：9月中通膨超預期，大選前經濟活動與生活成本受關注。
• 墨西哥：央行維持利率不變，暗示將長期暫停調整。
• 阿根廷：7月經濟活動下滑1.4%。