印度盧比與公債承壓 油價高檔與全球殖利率走強夾擊市場

印度盧比與政府公債預料將在這個因假期而縮短的交易週持續承壓，主因國際油價維持高檔、全球公債殖利率觸及多年新高，加上市場對印度儲備銀行（RBI）下週可能升息的押注持續升溫。盧比上週五收在1美元兌95.8150盧比，較前一週幾近持平。週末期間，美國總統川普表示已拒絕伊朗提出的重新開放荷莫茲海峽並結束中東衝突的提議；另一方面，伊朗則堅稱唯有透過外交手段才能解決與美國之間的紛爭。除此之外，投資人本週也將密切關注多項美國關鍵經濟數據，包括9月非農就業報告以及8月個人消費支出（PCE）通膨數據。這些數據與聯邦準備理事會（Fed）官員的談話，預期將影響市場對於美國進一步升息的前景佈局。三菱日聯（MUFG）在報告中指出：「若就業數據偏軟，可望拉低美國公債殖利率，並為多個亞洲貨幣提供喘息空間；反之，若美國勞動市場持續強韌，加上通膨黏性居高不下，將強化美國利率長期居高不下的預期，進而支撐美元走勢。」「過去一週在RBI積極干預下，盧比匯率大致被壓在95.50至96區間內波動，交易員預期央行將延續此一干預力道。」上週五公佈的數據顯示，截至9月15日當週，印度外匯存底銳減近150億美元，降至7,659億美元。

公債方面，在市場對RBI立場偏鷹的預期持續發酵下，印度政府公債料將在會計年度上半年最後一週面臨更大的賣壓，交易員同時預期央行將持續從銀行體系回收過剩流動性。交易員預估10年期指標公債殖利率將落在7.05%至7.15%區間，市場關注焦點仍包括美國公債殖利率與油價走勢。10年期指標公債殖利率上週收高5個基點至7.1194%，寫下連續第六週走升紀錄。自8月17日以來六週內，該殖利率累計攀升36個基點，創一年多以來最長上漲紀錄。RBI迄今已標售價值7,500億盧比（約78.3億美元）的公債，並將於週一再標售2,500億盧比證券。德意志銀行預期，RBI將持續透過外匯干預回收流動性，並指出後續不排除進一步公債標售與賣/買回換匯操作，甚至不能排除將現金準備率（CRR）上調50個基點的可能性。CRR是指銀行須存放在RBI的存款佔比，目前水準為3%。印度銀行體系流動性盈餘在RBI「特別外匯動員機制」帶來高達1,330億美元的意外龐大流入後，曾一度飆升至歷史新高。Nuvama在報告中表示：「展望後市，市場焦點預料將持續放在每週債券標售的吸收情況、RBI流動性操作、10月貨幣政策委員會（MPC）會議結果、原油價格以及全球公債殖利率等變數上。